Co je proprietární obchodování?
Obchodování je důležitou oblastí finančních trhů a funguje jako dobrý zdroj tvorby příjmů pro společnosti působící v odvětví bankovnictví a finančních služeb. Banky, makléřské společnosti, investiční banky a finanční instituce (zde společně označované jako banky) provádějí obchodní činnosti jménem svých klientů prováděním jejich nákupních nebo prodejních příkazů prostřednictvím platforem dostupných na jejich konci a také poskytováním poradenských služeb v souvislosti s zajišťovací strategie, arbitrážní příležitosti atd. a přijímat platby provizí namísto služeb, které nabízejí. Ve všech těchto případech riziko velkého zisku / ztráty nese klient, protože organizace jedná pouze za klienty; tyto služby však těmto institucím poskytují omezené množství příjmů a podporují jejich příjmové banky, aby se oddaly obchodování s prop. Nyní se naučíme koncepci proprietárního obchodování.
Jedná se o obchodování, v rámci kterého banky (včetně bank, obchodníků s cennými papíry, investiční banky a finanční instituce) obchodují na svém vlastním účtu a investují svůj vlastní kapitál pro svůj přímý zisk / ztrátu. Obvykle jsou takové obchodní pozice zachyceny v akciích, dluhopisech, měnách, derivátech atd. Stručně řečeno, obchodní oddělení banky přijímá obchodní pozice s využitím vlastního kapitálu banky, což má pro banku obrovské zisky nebo ztráty. Vzhledem k tomu, že obchodování s rekvizitami zahrnuje spoustu vlastního kapitálu banky, přináší to také velké riziko. V nepravděpodobném případě, že k nepříznivému pohybu dojde na obchodních pozicích (to znamená, že akcie nakoupené společností začaly klesat v hodnotě), organizace čelí obrovským ztrátám, které mohou utřít jejich kapitál a mohou vystavit vkladatelům peníze velmi vysokému riziku.
Proč banky provádějí proprietární obchodování
Jedná se o vysoce rizikový návrh s vysokou návratností pro velké banky. Vzhledem k velkému množství kapitálu, které mají tyto banky k dispozici, sofistikovanou vyspělou technologii a lepší informace o trhu, velké banky obvykle zaujímají ve svých obchodech proprietárního obchodování obrovské postavení, které jim umožňují zvyšovat své zisky a poskytovat lepší výkon pro své akcionáře a velké výplaty bonusů pro zaměstnance. Většinou bylo zjištěno, že Trader ve velkých bankách trvá na zaujetí pozic s pákovým efektem, které mají za následek zvětšení zisků / ztrát pro tyto instituce v případě, že takové pákové pozice nedosáhnou požadovaného výsledku.
V tomto ohledu je však vhodné poznamenat několik důležitých bodů:
- Obchodní pozice, které banky zaujaly pro obchodování s Prop, jsou vystaveny obrovským ztrátám, které mohou zničit jejich regulační kapitál a ohrozit veřejné peníze.
- Obchodní pozice držené bankami přitahují kapitálový požadavek na tržní riziko podle Basel Norms a banka musí za tímto účelem držet další kapitál.
- Proprietární obchodování může mít pro banky za následek obrovské zisky, nutí obchodníka riskovat více rizika, protože jejich bonusy jsou spojeny s výkonem a zvyšují riziko bank.
Je to prováděno bankami buď jako tvůrci trhu, nebo výhradně na základě spekulačních důvodů (na základě nadřazených informací):
- Tvůrci trhu: V rámci této velké finanční instituce jedná jako tvůrce trhu (poskytovatelé likvidity) pro velké korporace a pomáhá zvyšovat likviditu pro konkrétní cenný papír / skripty tím, že se oddává nákupu a prodeji takového cenného papíru. Velké banky nakupují / prodávají, podle případu, velké množství zásob velkých korporací a poskytují likviditu na trhu, což má za následek lepší zjišťování cen a větší likviditu zásob těchto korporací. Protože však banky nakupují velká množství jako tvůrci trhu, v případě poklesu hodnoty banky zírají obrovské ztráty také kvůli ztrátám v jejich investicích do těchto akcií.
- Spekulativní obchody : Velké banky zaujímají obrovské pozice buď prostřednictvím derivátových nástrojů nebo nákupem přímých akcií, dluhopisů atd. Na základě analýzy (základní a technické) a nadřazených informací, které mají k dispozici.
Podívejme se na několik příkladů:
ABC Bank má specializovaný obchodovací stůl, který jménem banky provádí vlastnické obchodování. Obchodní oddělení založené na důkladném průzkumu a tržních informacích se rozhodlo koupit velké množství, řekněme 1 milion milionů akcií R 100 každé z Insync International, společnosti působící v automobilovém prostoru. V takovém případě ABC Bank investuje velkou částku ve výši 1 miliardy Rs a bude produkovat zvětšovací výnosy v případě, že se zvýší skripty Insync International, avšak výše ztráty bude také velmi vysoká, pokud cena skriptů klesne v případě zhoršení zásad společnosti nebo nepříznivých politik společnosti. Tím, že se oddává Proprietárnímu obchodování, ABC Bank ve svém úsilí o dosažení velkých zisků také zvyšuje rizikovou stránku banky.
Podívejme se na Proprietární obchodování fungující jako tvůrce trhu na dalším příkladu:
Chrome International je vlastnická obchodní firma, která jako tvůrce trhu pro různé korporace plánuje uvolnit velké množství akcií svých korporací. Jedna z korporací, L International jmenuje Chrome International jako tvůrce trhu, aby jim pomohl vyložit velké množství akcií na trhu. V tomto případě si Chrome International vezme druhou stranu (na stranu nákupu) a nakoupí všechny akcie vyložené společností L International bez velké změny ceny skriptů společnosti L International a později prodá nakoupené akcie v malém množství jiným investorům za vyšší ceny. tím vyděláte zisk pro Chrome International. Pokud však vystupujete jako tvůrce trhu, v případě nepříznivých pohybů cen zůstává u Chrome International obrovské ztráty.
Můžeme tedy vidět, že Prop Trading je vysoce rizikový podnik, který provádějí velké banky, které využívají svého vlastního kapitálu pro velké zisky; takové obchodování však činí banky riskantní a vede k nestabilitě finančního systému. Protože banky v zásadě využívají peníze uložené širokou veřejností, vede to k ohrožení veřejných peněz. Různé země po celém světě omezily vlastní obchodování bankami. Mezi nejvýznamnější patří Volckerovo pravidlo, které je součástí Reformy Dodd-Frank Wall Street, která byla zavedena po finanční krizi v letech 2007–2010. Toto pravidlo zakazuje bankám a propojeným subjektům, aby se zapojily do krátkodobého obchodování s cennými papíry na vlastní účet, strategie derivátů s těmito cennými papíry na svůj vlastní účet a rovněž omezily banky, aby držely vlastnictví až do určitého procenta v zajišťovacích fondech a soukromém kapitálu.
Doporučené články
Toto je průvodce „Co je proprietární obchodování“, proč by měla banka sledovat a chápat proprietární obchodování jednající jako tvůrce trhu a také s některými příklady. Další informace naleznete také v následujících článcích -
- Úžasný průvodce o hodnotě terminálu
- Hrubý příjem vs. čistý příjem
- 24 nejdůležitějších kroků úspěchu finančního plánování
- Hodnota terminálu dcf
- Základy finančního a oceňovacího modelování