Je hodnota kapitálu pro firmu důležitá? (Vynalézavý) eduCBA

Část 16

Jak vypočítat hodnotu vlastního kapitálu pro firmu

V našem posledním tutoriálu jsme se dozvěděli o některých úpravách týkajících se ocenění a hodnoty podniku. V tomto článku se dozvíme o hodnotě vlastního kapitálu po úpravě firmy a analýze citlivosti.

Hodnoty DCF představují celkovou nebo podnikovou hodnotu podniku, včetně dluhu i vlastního kapitálu. DCF lze také použít k odvození hodnoty vlastního kapitálu. Pro výpočet hodnoty vlastního kapitálu společnosti za předpokladu její současné kapitálové struktury odečtěte stávající čistý dluh společnosti od hodnoty podniku DCF. Jakmile je hodnota vlastního kapitálu vypočtena, je užitečné ji rozdělit počtem nesplacených akcií, aby bylo dosaženo vlastního kapitálu na akcii. Tuto částku lze poté porovnat s tržní cenou nebo cenou odvozenou pomocí jiných metodik oceňování.

Jakmile je vytvořen základní případ, měla by se analýza DCF vždy testovat podle různých scénářů citlivosti. Testování zahrnuje zkoumání přírůstkového účinku různých změn v předpokladech (nižší růst příjmů, vyšší kapitálové požadavky atd.) Na hodnotu DCF a různé pro forma statistiky. Testování citlivosti lze provést pomocí statického (single-variabilního) nebo dynamického (multivariable) přístupu. Statické testování může být použito k lepšímu pochopení finanční a provozní struktury podniku (a ověření vaší intuice). Citlivost hodnoty DCF a pro forma statistiky se samozřejmě liší pro různé předpoklady a pro různé podniky. Například hodnota společnosti s vysokým provozním pákovým efektem (vysoké fixní náklady) je velmi citlivá na zvýšení výnosů nebo nedostatky.

Doporučené kurzy

Strukturovaný finanční program
Hodnocení kreditu certifikačního kurzu Wonderla
LBO Modelovací kurz
Kompletní ocenění školení Shopper Stop

Dynamické testování lze použít stejným způsobem jako statické testování; lze ji však také použít k vývoji případů, které odrážejí určité makro pohledy na společnost, průmysl a ekonomiku. Například ve scénáři odrážejícím možnost sklouznutí ekonomiky do recese by se růst příjmů mohl zpomalit (jak cena, tak objem), ale výdaje na pracovní sílu, kapitálové výdaje a pracovní kapitál se mohou snížit pod předchozí úroveň. Při vývoji rozumných a užitečných případů citlivosti by se mělo používat myšlení a zdravý rozum. Výsledky těchto případů by měly být připojeny k vaší analýze DCF v jasném a stručném formátu.

Funkce tabulky dat je zvláště užitečná pro provádění analýzy citlivosti ceny akcií