Co je návratnost průměrného zaměstnaného kapitálu?

Termín „návratnost průměrného použitého kapitálu“ se vztahuje na metriku výkonnosti, která určuje, jak dobře může společnost využít své kapitálové struktury k dosažení zisku. Jednoduše řečeno, tato metrika určuje částku dolaru, kterou je společnost schopna produkovat v čistém provozním zisku za každý použitý kapitál (kapitál i dluh).

Návratnost průměrného použitého kapitálu je zkrácena na ROACE. Tato metrika je vylepšenou verzí ROCE, protože zohledňuje počáteční a konečnou hodnotu použitého kapitálu. ROACE lze použít k porovnání vzájemného výkonu podobného měřítka as různými kapitálovými strukturami, protože porovnává ziskovost ve vztahu k vlastnímu kapitálu i dluhu.

Vzorec

Vzorec pro ROACE může být odvozen potápěním provozního zisku nebo zisku před úrokem a zdaněním (EBIT) rozdílem mezi průměrnými celkovými aktivy a průměrnými celkovými krátkodobými závazky, který je poté vyjádřen v procentech. Matematicky je reprezentován jako,

ROACE = EBIT / (Average Total Assets – Average Total Current Liabilities) * 100

Vzorec pro ROACE lze také vyjádřit jako provozní zisk dělený součtem průměrného vlastního kapitálu a průměrných dlouhodobých závazků. Matematicky je reprezentován jako,

ROACE = EBIT / (průměrný vlastní kapitál + ​​průměrné dlouhodobé závazky) * 100

Příklady návratnosti průměrného zaměstnaného kapitálu (se šablonou Excel)

Vezměme si příklad, abychom lépe pochopili výpočet návratnosti průměrného zaměstnaného kapitálu.

Tuto šablonu návratnosti průměrného kapitálu zaměstnané Excel si můžete stáhnout zde - návratnost šablony Excel návratnost průměrného kapitálu

Příklad č. 1

Vezměme si příklad společnosti, která se zabývá výrobou krytů mobilních telefonů. Během roku 2018 společnost vykázala provozní zisk 22, 5 milionu USD. Jeho celková aktiva na začátku a na konci roku činila 140 milionů USD, respektive 165 milionů USD, zatímco odpovídající celkové krátkodobé závazky činily 100 milionů USD, respektive 120 milionů USD. Na základě daných informací vypočítejte MÍSTNOST společnosti za daný rok.

Řešení:

Průměrná celková aktiva se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Průměrná celková aktiva = (celková aktiva na začátku roku + celková aktiva na konci roku) / 2

  • Průměrná celková aktiva = (140 milionů USD + 165 milionů $) / 2
  • Průměrná celková aktiva = 152, 5 milionu USD

Průměrné krátkodobé závazky se vypočítají pomocí vzorce uvedeného níže

Průměrné krátkodobé závazky = (celkové krátkodobé závazky na začátku roku + celkové krátkodobé závazky na konci roku) / 2

  • Průměrné krátkodobé závazky = (100 milionů USD + 120 milionů USD) / 2
  • Průměrné současné závazky = 110, 0 milionu USD

Návratnost průměrného zaměstnaného kapitálu se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

ROACE = EBIT / (průměrná celková aktiva - průměrná celková krátkodobá pasiva) * 100

  • ROACE = 22, 5 milionu USD / (152, 5 milionu - 110, 0 milionu USD)
  • ROACE = 52, 94 %

Proto společnost ROACE za rok 2018 zůstala zdravá na 52, 94%.

Příklad č. 2

Vezměme si příklad výroční zprávy společnosti Walmart Inc. za rok 2018, abychom ilustrovali výpočet ROACE. Během roku 2018 činil její provozní příjem 20, 44 miliardy USD, její celková aktiva na začátku a na konci roku 198, 83 miliardy USD a 204, 52 miliardy USD a její celkové krátkodobé závazky na začátku a na konci roku 66, 93 miliardy USD a 78, 52 USD miliard resp. Vypočítejte ROACE společnosti Walmart Inc. za rok 2018.

Řešení:

Průměrná celková aktiva se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Průměrná celková aktiva = (celková aktiva na začátku roku 2018 + celková aktiva na konci roku 2018) / 2

  • Průměrná celková aktiva = (198, 83 miliard USD + 204, 52 miliard USD) / 2
  • Průměrná celková aktiva = 201, 68 miliard USD

Průměrné krátkodobé závazky se vypočítají pomocí vzorce uvedeného níže

Průměrné krátkodobé závazky = (celkové krátkodobé závazky na začátku roku 2018 + celkové krátkodobé závazky na konci roku 2018) / 2

  • Průměrné krátkodobé závazky = (66, 93 miliard USD + 78, 52 miliard USD) / 2
  • Průměrné krátkodobé závazky = 72, 73 miliard USD

Návratnost průměrného zaměstnaného kapitálu se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

ROACE = EBIT / (průměrná celková aktiva - průměrná celková krátkodobá pasiva) * 100

  • ROACE = 20, 44 miliard USD / (201, 68 miliard USD - 72, 73 miliard USD)
  • ROACE = 15, 85%

V roce 2018 proto ROACE společnosti Walmart Inc. činila 15, 85%.

Zdrojový odkaz: Rozvaha Walmart Inc.

Výhody návratnosti průměrného zaměstnaného kapitálu

Mezi výhody návratnosti průměrného použitého kapitálu patří:

  • Měří návratnost jak vlastního kapitálu, tak dluhu.
  • Slouží k porovnání ziskovosti společností s různými kapitálovými strukturami.

Omezení návratnosti průměrného zaměstnaného kapitálu

Jedním z omezení návratnosti průměrného použitého kapitálu je to, že může být manipulováno pomocí účetního padělání, jako je klasifikace dlouhodobých závazků jako krátkodobé závazky.

Závěr

ROACE je tedy důležitou finanční metrikou, která pomáhá při hodnocení celkové ziskovosti společnosti. Je to však také riziko účetních manipulací, a proto je důležité, abyste při analýze společností na základě ROACE byli opatrní.

Doporučené články

Toto je průvodce návratností průměrného zaměstnaného kapitálu. Zde diskutujeme, jak vypočítat návratnost průměrného zaměstnaného kapitálu spolu s praktickými příklady. Poskytujeme také stahovatelnou šablonu Excel. Další informace naleznete také v následujících článcích -

  1. Návratnost celkových aktiv
  2. Návratnost peněžních toků
  3. Průměr vs Vážený průměr
  4. Poměr pracovního kapitálu

Kategorie:

Rozvoj podnikání