Úvod do zředěného EPS
Ředění je snížení EPS, pokud cenné papíry mohou být převedeny na kmenové akcie. Jednoduše řečeno, můžeme říci, že zředěný EPS je ukazatel výkonnosti používaný k měření kvality zisku společnosti na akcii (EPS), pokud byly uplatněny všechny konvertibilní cenné papíry, jako jsou opce, opční listy, konvertibilní preferované akcie atd. V mnoha výročních zprávách nebo výzkumných zprávách jste viděli, že obvykle vykazují zředěný zisk na akcii. Důvodem je to, že investoři mohou určit, jaký by byl zisk na akcii, kdyby byly konvertibilní nástroje převedeny na akcie. Zředěný EPS tak dává nejhorší scénář pro zisk na akcii.
Co se rozumí pod pojmem EPS a zředěným EPS?
Nejprve pochopíme význam EPS a zředěného EPS současně. EPS také nazýval zisk na akcii;
- Pomáhá investorům pochopit návratnost jejich investic do akcií veřejně obchodovaných společností.
- Investorům sděluje, kolik vydělali na svých akciích ve společnosti na základě ceny akcií.
- EPS lze vypočítat jednoduše vydělením čistého výnosu získaného v daném vykazovaném období méně preferenční dividend celkovým počtem akcií v oběhu ve stejném období.
Počet nesplacených akcií může kolísat; takže obvykle používáme metodu váženého průměru.
Výpočet / vzorec EPS
EPS se vypočítá jako podíl čistého výnosu mínus upřednostňovaných dividend vydělený počtem nesplacených akcií. To lze vyjádřit pomocí následujícího vzorce:
Zisk na akcii (EPS) = (čistý zisk - dividendy z preferencí) / vážený průměr nesplacené běžné akcie
Pokud se během vykazovaného období změní kapitálová struktura (tj. Počet změn akcií), použije se pro výpočty EPS jiný vážený průměr počtu akcií na vlastním kapitálu, jinak se použije řada nesplacených akcií.
Dividendy preferencí
- Pokud nejsou prioritní akcie kumulativní, odečtěte pouze deklarované dividendy
- Pokud jsou prioritní akcie kumulativní, odečtěte pouze deklarované dividendy nebo pokud není deklarována žádná dividenda, odečtěte pouze dividendy za jeden rok.
Vážený průměr společného podílu nesplacený
Jednoduše to znamená, že počet akcií v oběhu ve společnosti se často změní v důsledku toho, že společnost vydává nové akcie, zpětné odkupy stávajících akcií a jiné finanční nástroje, jako je ESOP, převedené na akcie. Tato metoda zahrnuje veškeré změny počtu nesplacených akcií během konkrétního vykazovaného období. Je to nesmírně důležité číslo; je užitečné vypočítat klíčová finanční opatření, jako je EPS, pro dané období.
Doporučené kurzy
- Online Treasury Management Course
- Certifikační školení v penzijním plánování a zaměstnanci
- Kurz online zdanění a plánování nemovitostí
- Certifikační školení v obchodování na burze s Trade Tiger
Podívejme se na následující příklad:
Při výrobě produktů FMCG existuje výrobní společnost „Future Manufactures“. Počátkem roku 2013 má nesplacených 200 000 akcií. Po prvních šesti měsících „Budoucí výroba“ vydá dalších 200 000 akcií, takže nyní je celkový nesplacený podíl zvýšen až na 400 000. Na konci roku hlásí „Budoucí výroba“ zisk ve výši 401 000 $ a distribuovaná preferenční dividenda 1 000 USD.
Pro jakou částku byste měli vzít pro výpočet EPS? 200 000 nebo 400 000? Pokud používáte 200 000 akcií, pak by EPS byl 2 $ (EPS = 401 000 - 1 000/200 000 $) a pokud by bylo použito 400 000 akcií, pak by EPS byl 1 $ (EPS = 401 000 - 1 000/400 000 $)
Je to velký rozdíl mezi výpočty EPS? To je jeden z hlavních důvodů, proč dáváme přednost použití metody váženého průměru, protože zajišťuje, že finanční výpočty EPS budou co možná nejpřesnější v případě změn v podílech společnosti v průběhu období. Vypočítá se tak, že se vezme počet nesplacených akcií a vynásobí se vykazovanými obdobími tyto akcie, na které se vztahuje, a poté sečte součet. Podívejte se na následující graf
|
Frakčně vážené akcie |
|||
| Termíny | Sdílet vynikající | Část roku vynikající | Vážené akcie |
| Prvních šest měsíců roku 2013 | 200 000 | 6/12 | 200 000 * 6/12 = 100 000 |
| Posledních šest měsíců roku 2013 | 400 000 | 6/12 | 400 000 * 6/12 = 200 000 |
| Vážený průměr počtu akcií | 100, 00 + 200 000 = 300 000 | ||
Nyní si vypočtěte EPS budoucích výrobců. Máme vzorec pro výpočet EPS,
Zisk na akcii = (čistý zisk - dividendy z preferencí) / vážený průměr nesplacené běžné akcie
Zde máme podrobnosti o budoucích výrobcích
- Čistý příjem = 401 000 $
- Přednostní dividenda = 1 000 $
- Vážený počet nesplacených akcií = 300 000
Tak,
EPS = (401 000 - 1 000 $) / 300 000
EPS = 400 000 $ / 300000
EPS = 1, 33 $ za akcii
Toto je výpočet základního EPS.
Důležitá poznámka:
Anti-diluční cenné papíry
- Když jsou cenné papíry převedeny na akcii, což má za následek nárůst EPS nazvaný Anti-diluční cenné papíry.
- Anti-diluční cenné papíry se nezaznamenávají
- Cenné papíry zvyšující zisk na akcii jsou ignorovány
Účinek konvertibilního dluhu
Vliv na čitatele
- Pokud konvertibilní dluhopisy jsou ředicí, pak by se úrokový výnos po zdanění dluhopisu nepovažoval za úrokový náklad pro zředěný EPS
- Úrokové náklady vynásobené (1-daňová sazba) musí být přičteny zpět k čitateli
Účinek na jmenovatel
Základní jmenovatel EPS je upraven o ekvivalentní počet kmenových akcií vytvořených převodem veškerého konvertibilního dluhu
Vzorec zředěného EPS
Zředěný EPS = (čistý zisk - preferované dividendy) + (úrok z konvertibilního dluhu) * (1 - daňová sazba) / vážený průměr nesplacených kmenových akcií + akcie z převodu konvertibilního dluhu)
- Před výpočtem zředěného EPS je třeba zkontrolovat, zda je toto zabezpečení anti-ředicí
- Chcete-li zkontrolovat, zda je konvertibilní dluh anti-diluční, vypočítejte
(Úrok z konvertibilního dluhu) * (1 - daňová sazba) / akcie s převoditelným dluhem
Pokud je toto číslo menší než základní EPS, konvertibilní dluh je ředicí a měl by být zahrnut do výpočtu zředěného EPS
Příklad:
Během roku 2013 společnost KK Enterprise vykázala čistý příjem 250 000 USD a během roku 2013 měla 100 000 akcií kmenových akcií; KK Enterprise vydala 1 000 akcií s 10% podílem, preferenční akcie v hodnotě 100 $. V roce 2013 vydala KK Enterprise za par, 600, 1 000 USD, 8% dluhopisy, z nichž každý byl přeměnitelný na 100 akcií kmenových akcií. Vypočítejte zředěný EPS. Předpokládejte sazbu daně - 40%
Vliv konvertibilních preferovaných akcií
Vliv na čitatele
Pokud konvertibilní preferovaná akcie je ředicí, pak konvertibilní preferovaná dividenda musí být přičtena zpět k dříve vypočítanému příjmu z pokračujících operací méně preferenčních dividend
Účinek na jmenovatel
Základní jmenovatel EPS je upraven o ekvivalentní počet kmenových akcií vytvořených konverzí všech konvertibilních upřednostňovaných akcií
Zředěný EPS = (čistý příjem - preferované dividendy) + (konvertibilní preferovaná dividenda) / (vážený průměr nesplacených kmenových akcií + akcie z převodu konvertovaných prefabrikovaných akcií)
- Před výpočtem zředěného EPS je třeba zkontrolovat, zda je toto zabezpečení anti-ředicí
- Chcete-li zkontrolovat, zda je konvertibilní preferovaná skladba anti-ředicí, vypočítejte
(Převeditelná preferovaná dividenda) / Převádějící preferované akcie
Pokud je toto číslo menší než základní EPS, konvertibilní preferovaná zásoba je ředicí a měla by být zahrnuta do výpočtu zředěného EPS
Příklad
Během roku 2013 společnost KK Enterprise vykázala čistý příjem 250 000 USD a měla 100 000 akcií kmenových akcií. V průběhu roku 2013 vydala KK Enterprise 1 000 akcií o 10%, což je par 100 přednostních akcií, z nichž každá lze převést na 40 akcií. Vypočítejte zředěný EPS. Předpokládejte sazbu daně - 40%
Výhody používání EPS
- Je to vynikající metoda pro stanovení ziskovosti společnosti.
- EPS je snadné velmi snadno uchopit a vypočítat.
- EPS hodnotí pouze výkonnost společnosti a nezohledňuje tržní ceny společnosti.
Doporučené články
Další informace naleznete také v následujících článcích -
- Co je to konvertibilní dluhopisy
- 9 Užitečné způsoby financování požadavků pro zahájení podnikání
- 15 Nejběžnějších chyb při zahájení podnikání, kterým byste se měli vyhnout
- Důležité věci o používání stránky Google Plus pro firmy