Gordonův model růstu vzorců Kalkulačka (šablona Excel)

Obsah:

Anonim

Vzorec růstového modelu Gordon (obsah)

  • Gordonův model růstu modelu
  • Příklady vzorce růstového modelu Gordon (se šablonou Excel)
  • Kalkulačka růstového modelu Gordon

Gordonův model růstu modelu

Termín „Gordonův růstový model“ se týká metody oceňování akcií založené na současné hodnotě budoucích dividend akcií bez ohledu na aktuální tržní podmínky. Gordonův růstový model je také označován jako dividendový diskontní model. Vzorec je použitelný pouze pro akcie vyplácející dividendy a vzorec pro ocenění akcií se vypočítá vydělením dividendy příštího roku na akcii rozdílem mezi požadovanou výnosností investora a mírou růstu dividend. Matematicky je reprezentován jako,

Value of stock = D 1 / (k – g)

kde,

  • D 1 = Očekávaná dividenda na akcii, která má být vyplacena příští rok
  • k = požadovaná míra návratnosti investora
  • g = Očekávaná míra růstu dividend

V zásadě existují dvě formy modelu:

  • Stabilní model: Podle modelu se předpokládá, že dividendy porostou stejnou rychlostí.
  • Vícestupňový růstový model: Výše uvedený předpoklad není realistický, protože se očekávané dividendové tempo růstu mění v období, které je zachyceno v tomto modelu.

Příklady vzorce růstového modelu Gordon (se šablonou Excel)

Vezměme si příklad, abychom lépe porozuměli výpočtu vzorce růstového modelu Gordon.

Tuto šablonu vzorců Gordon Growth Model Formula Excel si můžete stáhnout zde - šablonu Gordon Growth Model Formula Excel

Vzorec Gordon Growth Model Formula - Příklad č. 1

Vezměme si příklad společnosti ABC Ltd, která plánuje v příštím roce vyplatit dividendu ve výši 2, 00 $ na akcii a podle trhu se pak dividenda očekává růst o 6% ročně. Také požadovaná míra návratnosti investora je 9%. Akcie ABC Ltd v současné době obchodují na trhu za 50 USD za akcii. Určete vnitřní hodnotu zásoby na základě výše uvedeného vzorce.

Pomocí vzorce růstového modelu Gordon lze hodnotu zásoby vypočítat jako:

Hodnota zásoby = D 1 / (k - g)

  • Hodnota akcie = $ 2 / (9% - 6%)
  • Hodnota zásoby = 66, 67

Proto je vnitřní hodnota akcie vyšší než tržní hodnota akcie. Proto je vhodné koupit akcie společnosti ABC Ltd, protože se očekává, že tržní hodnota dosáhne její skutečné hodnoty.

Vzorec Gordon Growth Model Formula - Příklad č. 2

Vezměme si znovu příklad ABC Ltd a předpokládejme, že společnost během příštích několika let rychle zvýší dividendy a poté stabilizuje tempo růstu. V běžném roce je tedy vyplacená dividenda 1, 82 dolaru na akcii, ale dividendy vzrostou o 10% a 12%, v následujících dvou letech, a poté se neustále zvyšují o 6%. Požadovaná míra návratnosti investora zůstává 9%. Určete vnitřní hodnotu akcie na základě výše uvedeného vzorce a začleňte dopad neobvyklého růstu dividend.

Dividenda na akcii se počítá jako:

  • Dividenda na akcii, která má být vyplacena v roce 1, D 1 = 1, 82 $ * (1 + 10%) = 2, 00 $
  • Dividenda na akcii, která má být vyplacena v roce 2, D2 = 2, 00 $ * (1 + 12%) = 2, 24 $
  • Dividenda na akcii, která má být vyplacena v roce 3, D3 = 2, 24 $ * (1 + 6%) = 2, 38 $

Hodnota terminálu se počítá jako:

  • Hodnota terminálu = 2, 38 $ / (9% - 6%)
  • Hodnota terminálu = 79, 23 $

Současná hodnota se počítá jako:

  • PV D1 = 2, 00 $ / (1 + 9%) = 1, 84 $
  • PV D2 = 2, 24 $ / (1 + 9%) 2 = 1, 89 $
  • PV koncové hodnoty = 79, 23 $ / (1 + 9%) 2 = 66, 68 $

Proto lze hodnotu akcie podle modelu s více růstem vypočítat jako:

  • Hodnota akcie = 1, 84 $ + 1, 89 $ + 66, 68 $
  • Hodnota akcie = 70, 41 $

Proto je vnitřní hodnota akcie 70, 41 $.

Vysvětlení Gordonovského modelu růstu

Vzorec pro růstový model Gordon se vypočítá pomocí následujících kroků:

Krok 1: Nejprve určete dividendu, která bude vyplacena příští rok. Informace budou pravděpodobně získány z podnikové strategie konkrétní společnosti. Řekněme, že společnost prohlásila, že příští rok dividenda (D 1 ) poroste o x% a současná dividenda je D 0 . Potom se očekává příští rok dividenda,

D 1 = D 0 * (1 + x%)

Krok 2: Dále je požadovaná míra návratnosti očekávaná investorem z investice do akcií stanovena na základě rizikového apetitu investora a pokračujícího tržního stavu. Označuje se k.

Krok 3: Dále je růst dividend určen na základě projekce zisků společnosti a situace na trhu. V některých případech má jeden model více než jednu míru růstu dividend, tj. Model vícestupňového růstu. Označuje se to g.

Krok 4: Konečně se vzorec pro Gordonův růstový model vypočítá vydělením dividendy za příští rok na akcii rozdílem mezi požadovanou výnosností investora a mírou růstu dividend, jak je uvedeno níže.

Hodnota zásoby = D 1 / (k - g)

Relevance a použití Gordonova modelu růstu vzorců

Je velmi důležité pochopit, že Gordonův růstový model lze použít ke stanovení jasného vztahu mezi oceněním a výnosem, a to i přesto, že ocenění je velmi citlivé na změny diskontní sazby. Model však trpí velkým problémem s předpokladem, že společnost roste konstantní mírou, protože je pro společnost vysoce nepraktická. Citlivost modelu na rychlost růstu a diskontní faktor je také další nevýhodou.

Kalkulačka růstového modelu Gordon

Můžete použít následující kalkulačku růstu modelu Gordon.

D1
k
G
Hodnota akcií

Hodnota zásoby =
D1
=
(k - g)
0
= 0
(0 - 0)

Doporučené články

Toto byl průvodce vzorcem Gordon Growth Model. Zde diskutujeme, jak vypočítat růstový model Gordon spolu s praktickými příklady. Rovněž poskytujeme kalkulačku růstu modelu Gordon s šablonou Excel ke stažení. Další informace naleznete také v následujících článcích -

  1. Příklady vzorce návratnosti
  2. Jak vypočítat míru využití kapacity?
  3. Průvodce návratností investovaného kapitálu
  4. Vzorec diskontních faktorů