Co je Defensive Interval Ratio?

Výraz „poměr defenzivního intervalu“ označuje metriku, která určuje počet dní, po které může účetní jednotka udržet své obchodní výdaje pomocí svých krátkodobých aktiv. Jinými slovy, poměr vyhodnocuje schopnost podniku fungovat, aniž by bylo nutné používat jeho dlouhodobá aktiva. Je známá také jako „Obranné období intervalu“. Název „defenzivní“ vychází ze skutečnosti, že k pokrytí nákladů používá poměr krátkodobá aktiva, která jsou považována za defenzivní, protože jsou nejlikvidnější formou aktiv a lze je snadno převést na hotovost.

Mnoho analytiků a investorů považuje metriku defenzivního intervalu za užitečnější než ostatní ukazatele finanční efektivnosti, jako je současný poměr nebo rychlý poměr, protože se počítá spíše porovnáním běžných aktiv s obchodními náklady než porovnáním běžných aktiv s krátkodobými závazky.

Vzorec

Vzorec pro poměr defenzivního intervalu lze odvodit vydělením celkových krátkodobých aktiv předmětné společnosti denními provozními náklady. Matematicky je reprezentován jako,

Defensive Interval Ratio = aktuální aktiva / denní provozní náklady

Oběžná aktiva zahrnují hotovost, obchodovatelné cenné papíry, pohledávky, předplacené náklady atd., Zatímco denní provozní náklady lze vypočítat odečtením nepeněžních nákladů od ročních nákladů a výsledek pak rozdělit 365.

Oběžná aktiva = hotovost + obchodovatelné cenné papíry + pohledávky z účtů + předplacené výdaje atd.

Denní provozní náklady = (roční výdaje - bezhotovostní poplatky) / 365

Příklady defenzivního intervalu (se šablonou Excel)

Vezměme si příklad, abychom lépe porozuměli výpočtu Defenzivního intervalu.

Tuto šablonu Defensive Interval Ratio Excel si můžete stáhnout zde - Defensive Interval Ratio Excel Template

Příklad - 1

Vezměme si příklad Johna, který před třemi lety investoval do společnosti jménem ADF Ltd. Nyní chce John zhodnotit likviditní pozici společnosti a jeden z jeho přátel navrhl použít defenzivní interval. Podle poslední výroční zprávy společnosti ADF Ltd jsou finanční informace k dispozici. Na základě výše uvedených informací pomozte Johnovi vypočítat poměr defenzivního intervalu pro společnost ADF Ltd.

Řešení:

Aktuální aktiva se počítají jako

Oběžná aktiva = hotovost + obchodovatelné cenné papíry + pohledávky + předplacené výdaje

  • Aktuální aktiva = 500 000 $ + 2 000 000 $ + 1 000 000 + 300 000 $
  • Aktuální aktiva = 3 800 000 $

Denní provozní náklady se počítají jako

Denní provozní náklady = (roční výdaje - odpisy a amortizace) / 365

  • Denní provozní náklady = (46 500 000 - 600 000 USD) / 365
  • Denní provozní náklady = 125 753, 42 $ za den

Vypočítá se pomocí vzorce uvedeného níže

Defensive Interval Ratio = aktuální aktiva / denní provozní náklady

  • DIR = 3 800 000 $ / 125 753, 42 $ denně
  • DIR = 30, 228 dnů

Defenzivní intervalová míra společnosti ADF Ltd tedy během posledního účetního období činila 30 dní, což naznačuje, že současná aktiva společnosti budou schopna podporovat své provozní náklady po dobu 30 dnů.

Příklad - 2

Vezměme si příklad společnosti Apple Inc., abychom pochopili koncept defenzivního intervalu v případě společnosti v reálném životě. Podle výroční zprávy za rok končící 29. září 2018 jsou k dispozici finanční informace za rok 2018. Vypočítejte poměr defenzivního intervalu pro Apple Inc. pro rok 2018.

Aktuální aktiva se počítají jako

Krátkodobý majetek = hotovost a peněžní ekvivalenty + obchodovatelné cenné papíry + pohledávky z čistých účtů + zásoby + neobchodní pohledávky prodávajícího + ostatní krátkodobá aktiva

  • Aktuální aktiva = 25 913 Mn + $ 40 388 Mn + 23 236 Mn + $ 3, 956 Mn + $ 25 809 Mn + 12 087 Mn
  • Aktuální aktiva = 131 339 $ Mn

Roční výdaje se počítají jako

Roční náklady = náklady na prodej + výzkum a vývoj + prodej, všeobecné a administrativní náklady

  • Roční výdaje = 163 756 Mn + 14 236 Mn + 16 705 Mn
  • Roční výdaje = 194 697 mil. USD

Denní provozní náklady se počítají jako

Denní provozní náklady = (roční výdaje - odpisy a amortizace) / 365

  • Denní provozní náklady = (194 697 Mn - 10 903 Mn) / 365
  • Denní provozní náklady = 503, 55 $ Mn za den

Defensive Interval Ratio se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Defensive Interval Ratio = aktuální aktiva / denní provozní náklady

  • DIR = 131 339 $ Mn / 503, 55 $ Mn za den
  • DIR = 260, 83 dní

Defenzivní intervalový poměr společnosti Apple Inc. byl tedy v průběhu roku 2018 261 dní, což naznačuje velmi pohodlnou likviditní pozici společnosti.

Zdroj: d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net

Výhody a nevýhody defenzivního intervalu

Výhody a nevýhody DIR jsou následující:

Výhody

Některé z výhod DIR jsou:

  • Hodnotí likviditní pozici společnosti z pohledu krytí provozních nákladů podniku snadno převeditelnými aktivy, k nimž nedochází u jiných ukazatelů likvidity, jako je běžný poměr, rychlý poměr nebo poměr hotovosti.
  • Poskytuje jasný odhad počtu dní, kdy může společnost udržet své provozní náklady, v případě jakýchkoli finančních obtíží, bez likvidace svých dlouhodobých aktiv.

Nevýhody

Některé z nevýhod DIR jsou:

  • Je docela obtížné rozhodnout, zda je počet dní dobrý nebo špatný, pokud není ve srovnání s jinými společnostmi ve stejném odvětví.
  • Nezohledňuje skutečnost, že by oběžná aktiva v době nouze nebyla likvidována ve své současné hodnotě.

Závěr

Je tedy vidět, že poměr defenzivního intervalu je velmi užitečný poměr, který společnosti používají k hodnocení své likviditní pozice. Pro získání smysluplného vhledu by však mělo být porovnáno se společnostmi ve stejném odvětví.

Doporučené články

Toto byl průvodce Defensive Interval Ratio. Zde diskutujeme, jak lze Defensive Interval Ratio vypočítat s jeho vzorcem spolu s příklady a šablonou Excel ke stažení. Další informace naleznete také v dalších navrhovaných článcích -

  1. Poměr pracovního kapitálu
  2. Poměr hotovosti
  3. PEG Ratio Formula
  4. Poměr pracovního kapitálu
  5. Příklad průvodce provozními náklady

Kategorie:

Rozvoj podnikání