Vzorec nákladů na kapitál (obsah)

  • Vzorec nákladů na kapitál
  • Kalkulačka nákladů na kapitál
  • Formule nákladů na kapitál v Excelu (se šablonou Excelu)

Vzorec nákladů na kapitál

Náklady na kapitál mohou být definovány jako minimální míra návratnosti požadovaná akcionářem nebo investorem, když je kapitál vložen do firmy.

Zde je vzorec nákladů na kapitál -

Kde

  • ke = náklady na kapitál
  • R f = bezriziková sazba
  • β = Beta akcií / společnosti
  • E (R m ) - R f = Prémie za akciové riziko

Příklady vzorce nákladů vlastního kapitálu

Vezměme si příklad, abychom zjistili náklady na kapitál pro společnost: -

Tuto šablonu nákladů na vlastní kapitál ve formátu Excel si můžete stáhnout zde - šablonu nákladů na vlastní kapitál ve formě Excelu

Vzorec nákladů na kapitál - příklad č. 1

Vezměme si příklad akcií X, jejichž bezriziková sazba je 10%, Beta je 1, 2 a prémie za akciové riziko je 5%.

Náklady na vlastní kapitál se vypočítávají pomocí níže uvedeného vzorce

  • Náklady na kapitál (ke) = Rf + β (E (R m) - Rf)
  • Náklady na kapitál = 10% + 1, 2 * 5%
  • Náklady na kapitál = 10% + 6%
  • Náklady na kapitál = 16%

Vzorec nákladů na kapitál - Příklad č. 2

Vezměme si příklad indické společnosti Reliance.

Bezriziková sazba R f = 10 let Pokladna státní dluhopisy = 7, 48%

Beta β lze vypočítat pomocí výnosů akcií z předchozích let a jejich regresí s tržním výnosem. Pro účely předpokladů bereme již vypočítanou Beta z finančních zdrojů a v současné době se předpokládá 1, 18

Prémie za akciové riziko (E (R m) - R f ) lze převzít z webové stránky Damodaran, která je profesorem NYU, a vypočítal prémii za tržní riziko pro všechny země.

Jak lze vidět, Prémie za akciové riziko pro Indii je 8, 6%.

Náklady na vlastní kapitál se vypočítávají pomocí níže uvedeného vzorce

  • Náklady na kapitál (ke) = Rf + β (E (R m) - Rf)
  • Náklady na kapitál = 7, 48% + 1, 18 (8, 6%)
  • Náklady na kapitál = 7, 48% + 10, 148%
  • Náklady na kapitál = 17, 63%

Vzorec nákladů na kapitál - Příklad č. 3

Vezměme si příklad společnosti Exxon Mobil kotované na burze v New Yorku.

Bezriziková sazba R f = 10 let státní pokladniční výnos Dluhopis = 2, 67%

Beta β lze vypočítat pomocí výnosů akcií z předchozích let a jejich regresí s tržním výnosem. Pro účely předpokladů bereme již vypočítanou Beta z finančních zdrojů a v současné době se předpokládá na 0, 63

Prémie za akciové riziko (E (R m) - R f ) lze převzít z webové stránky Damodaran, která je profesorem NYU, a vypočítal prémii za tržní riziko pro všechny země.

Jak lze vidět, Prémie za akciové riziko pro Spojené státy je 5, 96%.

Náklady na vlastní kapitál se vypočítávají pomocí níže uvedeného vzorce

  • Náklady na kapitál (ke) = Rf + β (E (R m) - Rf)
  • Vlastní náklady = 2, 67% + 0, 63 (5, 96%)
  • Náklady na kapitál = 2, 67% + 3, 7548
  • Náklady na kapitál = 6, 42%

Vysvětlení vzorce nákladů na kapitál

Náklady na kapitál mohou být definovány jako minimální míra návratnosti požadovaná akcionářem nebo investorem, když je kapitál vložen do firmy. Tento konkrétní výnos je spojen s rizikovou prémií nad 10 let výnosem státních dluhopisů, protože tento dluhopis je obecně považován za bezrizikovou investici. Náklady na vlastní kapitál lze měřit buď diskontním modelem dividend, nebo sledovanějším modelem stanovení ceny kapitálu (CAPM).

Cenový model kapitálových aktiv používá k měření nákladů na kapitál pro jakoukoli firmu nebo firmu bezrizikovou sazbu, beta a akciovou rizikovou prémii.

Bezriziková sazba - to je návratnost, kterou investor očekává od zcela bezrizikové investice. Obecně se jako náhrada bezrizikové sazby používají výnosy desetiletých státních dluhopisů. Předpokládá se, že výnos desetiletých státních dluhopisů v důsledku zajištění poskytovaného federální vládou nemá žádné riziko selhání, žádnou volatilitu a nulovou beta.

Beta - Beta může být definována jako míra, v níž se výnosy z vlastního kapitálu společnosti mění s návratností celého trhu. Beta je funkcí jak obchodního rizika, tak finančního rizika. Měří se regresí výnosů akcií s tržními výnosy po dobu 5 let nebo 10 let. Obecně beta bere hodnoty buď menší než 1 nebo vyšší než 1. Vyšší beta znamená, že cena akcií společnosti má hodně volatility, což by zvýšilo náklady na kapitál.

Akciové rizikové prémie - lze definovat jako dodatečnou kompenzaci, kterou investoři očekávají za vložení svých peněz do rizikových aktiv. Vyžadují tuto dodatečnou kompenzaci, protože trhy mají větší volatilitu než bezpečnější dluhopisy. Prémii za akciové riziko lze odhadnout z tržních zdrojů. Široce používaným zdrojem je riziková prémie uvolněná profesorem Damodaran NYU Stern, který využívá více investorů.

Význam a použití vzorce nákladů vlastního kapitálu

Investiční model oceňování kapitálových aktiv je široce používán pro výpočet nákladů na kapitál. Toto je očekávaný výnos, který investoři potřebují k vložení svých peněz do rizikových aktiv. Tento výpočet nákladů na kapitál se pak používá pro výpočet váženého průměru nákladů na kapitál, který se potom používá jako diskontní faktor ve finančním modelování pro různé účely.

Náklady na kapitál jsou vždy levnější než náklady na dluhy, protože dluhová investice je zajištěna aktivy a držitelé dluhopisů mají v případě likvidace společnosti přednost před držiteli kapitálu. Náklady na kapitál jsou také důležité při určování výše dluhu, který chce společnost vzít. Každá společnost má optimální kapitálovou strukturu, a proto výpočet nákladů na kapitál pomáhá při určování výše dluhu, která je požadována, aby bylo možné dosáhnout optimálního strukturování kapitálu.

Náklady na kapitál se mohou lišit v různých odvětvích a napříč společnostmi v různých odvětvích. Například energetické společnosti budou mít velmi nízké náklady na kapitál. Důvodem je nízký počet beta těchto společností, protože nejsou příliš ovlivněny pohybem na trhu. Naopak, ocelářské společnosti mají velmi vysoké náklady na kapitál, protože jsou velmi ovlivněny pohybem na trhu a lze je považovat za rizikové investice.

Kalkulačka nákladů na kapitál

Můžete použít následující kalkulačku nákladů na kapitál

R f
β
E (R m - R f )
Vzorec nákladů na kapitál

Vzorec nákladů na kapitál Rf + (β x E (R m - R f ))
= 0 + (0 x 0) = 0

Formule nákladů na kapitál v Excelu (se šablonou Excelu)

Zde provedeme příklad vzorce Cost of Equity v Excelu. Je to velmi snadné a jednoduché. Musíte zadat tři vstupy, tj. Bezrizikovou sazbu, Beta akcií a prémii za akciové riziko

Náklady na kapitál můžete snadno spočítat pomocí vzorce v dodané šabloně.

Závěr

Náklady na kapitál představují požadovanou míru návratnosti investorů za vložení svých peněz do firmy nebo firmy. Cenový model kapitálového majetku se používá k odhadu nákladů na kapitál. Pořizovací cena vlastního kapitálu se měří pomocí proměnných, jako je bezriziková sazba, beta a prémie za akciové riziko. Náklady na kapitál různých odvětví a společností napříč podobnými odvětvími se mohou lišit v důsledku vnějších a vnitřních faktorů.

Doporučené články

Toto byl průvodce vzorcem Cost of Equity. Zde diskutujeme jeho použití spolu s praktickými příklady. Poskytujeme vám také kalkulačku nákladů na kapitál se šablonou Excel ke stažení. Další informace naleznete také v následujících článcích -

  1. Vzorec pro hrubý zisk
  2. Kalkulačka čisté úrokové marže
  3. Průvodce čistým ziskem Margin Formula
  4. Formule obratu aktiv
  5. Poměr obratu | Příklady

Kategorie:

Rozvoj podnikání