Co je zředěný zisk na akcii?

Výraz „zředěný EPS“ je zkratka pro zředěný zisk na akcii a týká se rozdělení čistého zisku společnosti akcionářům na základě předpokladu, že všechny cenné papíry (jako jsou konvertibilní preferované akcie, zaměstnanecké akciové opce, warranty, konvertibilní) dluhopisy atd.), které mají možnost převést na kmenové akcie, budou v daném časovém období řádně provedeny. Jinými slovy, výpočet zředěného zisku na akcii zohledňuje dopad jak kmenových akcií, tak převoditelných cenných papírů, aby se ukázalo, co by se mohlo stát s rozdělením zisků v případě, že by všechny konvertibilní cenné papíry byly přeměněny na kmenové akcie přes noc. Tímto způsobem je základní teorie pro zředěný EPS přesně opačná než u základního EPS.

Vzorec

Vzorec pro zředěný EPS lze odvodit vydělením rozdílu mezi čistým ziskem generovaným společností a preferovanými vyplacenými dividendami (upravenými o výplatu do zředěných cenných papírů) součtem váženého průměrného počtu kmenových akcií v oběhu a konverzí zředěných cenných papírů . Matematicky je reprezentován jako,

Diluted EPS = (Net Income – Preferred Dividend + Paid out to Dilutive Securities) / (Weighted Average No. of Common Shares Outstanding + Conversion of Dilutive Securities)

Příklady zředěného výdělku na akcii (s šablonou Excel)

Vezměme si příklad, abychom lépe porozuměli výpočtu zředěného výdělku na akcii.

Tuto šablonu Zředěný zisk na akcii si můžete stáhnout zde - Zředěný zisk na akcii Excel šablony

Příklad č. 1

Vezměme si příklad společnosti s názvem GHJ Inc. pro ilustraci výpočtu zředěného výdělku na akcii. V průběhu roku 2018 společnost zaregistrovala čistý příjem ve výši 20 milionů USD, z čehož vyplatila 2 miliony USD majitelům 1 milionu prioritních akcií ve formě dividend. 60% prioritních akcií lze převést na kmenové akcie 1: 1. Dále měla 500 000 dluhopisů (nominální hodnota 10 USD, úroková sazba 4%, konvertibilní na 1 kmenovou akcii každý) kromě váženého průměrného počtu nesplacených kmenových akcií ve výši 5 milionů. Vypočítejte zředěný EPS společnosti GHJ Inc. pro rok 2018, pokud je efektivní sazba daně 30%.

Řešení:

Vyplaceno na ředicí cenné papíry se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Vyplaceno na ředící cenné papíry = 60% * Preferenční dividenda + Počet konvertibilních dluhů * Nominální hodnota * Úroková sazba * (1 - Daňová sazba)

  • Vyplaceno na ředící cenné papíry = 60% * 2 miliony + 0, 5 milionu * $ 10 * 4% * (1 -35%)
  • Vyplaceno na ředicí cenné papíry = 1, 34 milionu USD

Konverze ředicích cenných papírů se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Konverze ředících cenných papírů = 60% * Počet prioritních akcií + Počet konvertibilních dluhů

  • Převod ředících cenných papírů = 60% * 1 milion + 0, 5 milionu
  • Převod ředících cenných papírů = 1, 10 milionu

Zředěný zisk na akcii vypočítaný pomocí vzorce uvedeného níže

Zředěný EPS = (čistý výnos - preferenční dividenda + vyplacené na ředící cenné papíry) / (vážený průměr počtu kmenových akcií neuhrazené + konverze ředících cenných papírů)

  • Zředěný EPS = (20, 0 milionu USD - 2, 0 milionu USD + 1, 34 milionu USD) / (5, 0 milionu + 1, 1 milionu)
  • Zředěný EPS = 3, 17 $ na akcii

V průběhu roku 2018 proto společnost GHJ Inc. spravovala zředěný EPS 3, 17 USD na akcii.

Příklad č. 2

Vezměme si příklad společnosti Apple Inc. a ukážeme, jak se ve většině případů počítá zředěný zisk na akcii. Podle poslední výroční zprávy za rok 2018 společnost vytvořila čistý příjem 59, 53 miliardy USD. Dále v průběhu roku činil vážený průměrný počet nesplacených kmenových akcií společnosti 4, 96 miliardy, zatímco dopad přeměny ředících cenných papírů byl 0, 04 miliardy. Určete zředěný EPS společnosti pro rok 2018.

Řešení:

Zředěný zisk na akcii se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Zředěný EPS = (čistý výnos - preferenční dividenda + vyplacené na ředící cenné papíry) / (vážený průměr počtu kmenových akcií neuhrazené + konverze ředících cenných papírů)

  • Zředěný EPS = (59, 53 miliardy USD - 0 + 0) / (4, 96 miliardy + 0, 04 miliardy)
  • Zředěný EPS = 11, 91 $ na akcii

Zředěný EPS společnosti Apple Inc. se proto pro rok 2018 sníží na 11, 91 USD za akcii.

Zdrojový odkaz: Rozvaha Apple Inc.

Příklad č. 3

Vezměme si příklad společnosti Walmart Inc. pro ilustraci výpočtu zředěného výdělku na akcii. Během roku 2018 společnost zaúčtovala čistý příjem ve výši 10, 52 miliardy USD, zatímco vyplatila 0, 66 miliardy USD proti nekontrolním úrokům. Dále, zředěný vážený průměr č. nesplacených kmenových akcií bylo 3, 01 miliardy. Vypočítejte zředěný EPS společnosti Walmart Inc. pro rok 2018.

Řešení:

Zředěný zisk na akcii se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Zředěný EPS = (čistý výnos - zaplaceno nekontrolovatelnému úroku + splaceno zředěným cenným papírům) / zředěný vážený průměr počtu kmenových akcií nesplacených

  • Zředěný EPS = (10, 52 miliardy - 0, 66 miliardy + 0) / 3, 01 miliardy
  • Zředěný EPS = 3, 28 $ na akcii

Zředěný zisk společnosti Walmart Inc. za rok 2018 proto činil 3, 28 dolaru na akcii.

Zdrojový odkaz: Rozvaha Walmart Inc.

Výhody zředěného zisku na akcii

Mezi hlavní výhody zředěného zisku na akcii patří:

  • Určuje zisk na akcii při zohlednění možného dopadu přeměny všech ředících cenných papírů na kmenové akcie.
  • Nižší prostor pro manipulaci vzhledem k tomu, že jsou zachyceny všechny konvertibilní cenné papíry.
  • Pomáhá při srovnávání EPS mezi vrstevníky s různými strukturami kapitálu.

Omezení zředěného výdělku na akcii

Mezi hlavní omezení zředěného výdělku na akcii patří:

  • Zahrnuje velmi složitý soubor výpočtů, který zahrnuje převod, daňové výhody pro dluhopisy atd.
  • Stále je vystavena nejasnostem manipulace s finančním účtem.

Závěr

Lze tedy dojít k závěru, že zředěný zisk na akcii je komplexnějším ukazatelem zisku společnosti než základní EPS. Stále však musí analyzovat ve spojení s cenou akcií a vynikajícím počtem kmenových akcií, aby bylo možné získat skutečné finanční poznatky.

Doporučené články

Toto je průvodce zředěným ziskem na akcii. Zde diskutujeme, jak vypočítat zředěný EPS spolu s praktickými příklady. Poskytujeme také stahovatelnou šablonu Excel. Další informace naleznete také v následujících článcích -

  1. Možnosti zaměstnaneckých akcií
  2. Zisk z akcie
  3. Příklad výkazu nerozděleného zisku
  4. Akcie vs Akcie

Kategorie:

Rozvoj podnikání