Vzorec čisté současné hodnoty (obsah)

  • Vzorec
  • Příklady

Co je vzorec čisté současné hodnoty?

Čistá současná hodnota je současná hodnota všech peněžních přítoků a odlivů projektu za určité časové období. Vzorec pro čistou současnou hodnotu je uveden níže:

NPV = ∑(CF n / (1 + i) n ) – Initial Investment

Kde,

  • n = Období, které bere hodnoty od 0 do devátého období do konce období peněžních toků
  • CF n = Peněžní tok v devátém období
  • i = diskontní sazba

Příklady vzorce čisté současné hodnoty (se šablonou Excel)

Vezměme si příklad, abychom lépe porozuměli výpočtu čisté současné hodnoty.

Tuto šablonu vzorců čisté současné hodnoty vzorců si můžete stáhnout zde - šablonu vzorců čisté současné hodnoty vzorců Excel

Vzorec čisté současné hodnoty - Příklad č. 1

Předpokládejme, že počáteční peněžní tok pro projekt je investován do projektu 10 000 $ a následné peněžní toky pro každý rok po dobu 5 let jsou 3 000 $. Diskontní sazba se považuje za 10%. Vypočítejte čistou současnou hodnotu.

Řešení:

Nejprve musíme vypočítat současnou hodnotu

Výstupem bude:

Podobně ji musíme spočítat i pro jiné hodnoty.

Čistá současná hodnota se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - počáteční investice

  • NPV = (2 727, 27 $ + 2 479, 34 + 2 253, 94 $ + 2 049, 04 $ + 1 862, 76 $) - 10 000 $
  • NPV = 1 372, 36 $

Vzorec čisté současné hodnoty - Příklad č. 2

General Electric má možnost investovat do 2 projektů. Projekt A vyžaduje investici 1 mil. USD, která poskytne návratnost 300 000 USD každý rok po dobu 5 let. Projekt B vyžaduje investici 750000 $, která v příštích 5 letech poskytne návratnost 100 000, 1 500 000, 200 000, 2 500 000 a 2 500 $. Vypočítejte čistou současnou hodnotu, kterou lze použít k rozhodnutí, která příležitost je lepší a do které by se mělo investovat.

Poznámka: Čistou současnou hodnotu používají společnosti při rozhodování o kapitálovém rozpočtování k rozhodnutí, jakou investici by raději provedly. Na základě výsledků Čisté současné hodnoty může společnost rozhodnout o investování do jednoho projektu a odmítnutí jiného.

Pro projekt A

Řešení:

Nejprve musíme vypočítat faktor diskontování

Výstupem bude:

Podobně ji musíme spočítat i pro jiné hodnoty.

Čistá současná hodnota se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - počáteční investice

  • NPV = (272 727, 27 + 247 933, 88 $ + 225 394, 44 + 204 204 904, 04 + 186 276, 40 $) - 1 000 000 $
  • NPV = 137 236 $

Pro projekt B

Řešení:

Nejprve musíme vypočítat faktor diskontování.

Výstupem bude:

Podobně ji musíme spočítat i pro jiné hodnoty.

Čistá současná hodnota se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - počáteční investice

  • NPV = (90 909, 09 $ + 123 966, 94 $ + 150 262, 96 $ + 170 753, 36 + 155 233, 33 $) - 750 000 $
  • NPV = - 58 877 $

Proto by General Electric měla jít na projekt A.

Vzorec čisté současné hodnoty - Příklad č. 3

Vzorec čisté současné hodnoty se často používá jako mechanismus při odhadování podnikové hodnoty společnosti. Předpokládané tržby z prodeje a další řádkové položky pro společnost lze použít k odhadu bezplatných peněžních toků společnosti a využití váženého průměru nákladů kapitálu (WACC) k diskontování těchto peněžních toků zdarma k dosažení hodnoty pro společnost.

Například: -

Pro společnost Apple Inc. jsou následující řádkové položky s odhadem zisku a ztráty pro následujících 5 let. Vypočítejte čistou současnou hodnotu.

Řešení:

FCFF se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

FCFF = EBIT (1-t) + Odpisy a amortizace - Investice do fixního kapitálu - Investice do pracovního kapitálu

Předpokládáme WACC @ 10%

Předpokládejme, že g bude růst ekonomiky v ustáleném stavu na úrovni 3%.

Hodnota terminálu se odhaduje, protože společnost bude pokračovat v činnosti po roce 5: -

Hodnota terminálu se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

Koncová hodnota = FCFF 5 (1 + g) / (WACC - g)

  • Hodnota terminálu = 135 000 $ * (1 + 3%) / (10% - 3%)
  • Hodnota terminálu = 1 966 428, 6 $

Čistá současná hodnota se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - počáteční investice

  • NPV = (8 181, 8 $ + 33 471, 1 + 54 544, 7 $ + 70 691, 9 $ + 1 368 415, 9) - 1 000 000 $
  • NPV = 534 855 $

Vysvětlení

Čistou současnou hodnotu lze považovat za metodu výpočtu návratnosti investic vašeho projektu. Slouží ke zjištění návratnosti budoucích peněžních toků, které společnost nashromáždí při dnešní investici. Proto je nezbytné diskontovat peněžní toky, protože dolar vydělaný v budoucnu by dnes nestál tolik. Složka časové hodnoty je nezbytná, protože v důsledku různých faktorů, jako je inflace, úrokové sazby a náklady na příležitost, jsou dříve přijaté peníze cennější než peníze přijaté později.

Podobně čím rizikovější je investice, tím je faktor diskontování. Některé investice mají inherentně vyšší riziko, a proto by se při odhadu současné hodnoty měl pro ocenění těchto investic použít vyšší diskontní faktor.

Relevance a použití vzorce čisté současné hodnoty

Metoda Čistá současná hodnota má více uživatelů. Čistá současná hodnota je používána společnostmi k ocenění jejich investic a toho, zda určitý projekt stojí za to pokračovat. Investoři jej také používají k ocenění celkové hodnoty společnosti nebo hodnoty vlastního kapitálu a toho, zda stojí za to investovat.

Hlavní výhodou používání NPV je to, že nám poskytuje přímou míru očekávaného zvýšení hodnoty jakékoli společnosti. Existují i ​​jiné metody, jako je IRR, doba návratnosti atd. K určení, zda by investice měla být uskutečněna či nikoli, ale NPV zdaleka je lepším měřítkem získání přímého užitku z investice.

Má také své nevýhody, jako NPV nebere v úvahu velikost projektu. Například NPV ve výši 100 USD za investici 100 USD je užitečná investice, ale NPV ve výši 100 USD za investici ve výši 1 milionu USD, i když je třeba zvážit, zda je vhodné investovat, či nikoli.

Závěr

Čistá současná hodnota je zvolená forma ocenění jakékoli investiční příležitosti, protože poskytuje přímou míru očekávaného prospěchu. Zohledňuje časovou hodnotu peněz, což je důležitý koncept a lze jej obecně použít k porovnání podobných investic a rozhodnutí o alternativách. Není to bez jeho nedostatků, jako je mnoho předpokladů, které musí být učiněny, aby bylo dosaženo výhody investování do příležitosti.

Doporučené články

Toto je průvodce vzorcem Čistá současná hodnota. Zde diskutujeme o tom, jak vypočítat čistou současnou hodnotu, spolu s praktickými příklady a šablonou Excel ke stažení. Další informace naleznete také v následujících článcích -

  1. Příklady vzorce Gini Coefficient
  2. Kalkulačka pro vzorec reálného HDP
  3. Aritmetický střední vzorec Šablona Excel
  4. Formule podílu na trhu Definice Příklady
  5. Rozpočty založené na činnostech

Kategorie:

Rozvoj podnikání