(pro lepší prohlížení klikněte na obrázek nebo klikněte pravým tlačítkem a otevřete na jiné kartě)
Část 2 - Co je to volný peněžní tok do firmy (FCFF)
Ocenění DCF se zaměřuje na peněžní toky generované jednou částí podniku - operačními aktivy.
Jeden by měl myslet na volný peněžní tok do firmy (FCFF) z pohledu účetního cash flow. Peněžní tok, který je generován z podnikání, se označuje jako peněžní tok z „operací“ a peněžní toky, které jsou investovány do podnikání, se nazývají „peněžní tok z investic“. Obecně je definicí FCFF čistá peněžní toky z operací a peněžní toky z investic.
Volný peněžní tok do firmy (FCFF) = peněžní toky z provozu (CFO) + peněžní toky z investic (CFI)
Podnik generuje hotovost prostřednictvím svých každodenních operací dodávek a prodeje zboží nebo služeb. Část hotovosti se musí vrátit do podnikání, aby se obnovil dlouhodobý majetek a podpořil pracovní kapitál. Pokud se podniku daří dobře, měla by generovat hotovost nad rámec těchto požadavků. Jakákoli dodatečná hotovost je zdarma pro držitele dluhu a akcií. Extra hotovost je známá jako volné peněžní toky.
Volný peněžní tok do firmy Formule:
Výše uvedený vzorec je většinou používán analytikem. Další volný peněžní tok do firmy je uveden níže.
Doporučené kurzy
- Program modelování fúzí
- Kompletní úvěrové modelování kurzu Cipla
- Kompletní úvěrový výzkum vzdělávacího sektoru
- Úvěrový výzkum online školení sektoru FMCG
Podrobné vysvětlení řádkových položek FCFF
Čistý příjem
- Čistý zisk je převzat přímo z výkazu zisku a ztráty.
- Představuje příjem, který má akcionář k dispozici po zdanění, odpisech, amortizaci, úrokových nákladech a výplatě přednostních dividend
Bezhotovostní platby
- Bezhotovostní poplatky jsou položky, které ovlivňují čistý příjem, ale nezahrnují výplatu hotovosti.
- Některé z běžných bezhotovostních položek jsou uvedeny níže
(pro lepší prohlížení klikněte na obrázek nebo klikněte pravým tlačítkem a otevřete na jiné kartě)
Po zdanění úroků
- Vzhledem k tomu, že úrok je daňově uznatelný, připočítává se k čistému příjmu úrok po zdanění
- Úrokové náklady jsou peněžní toky do jednoho ze zúčastněných subjektů firmy (držitele dluhu), a proto jsou součástí FCFF
Kapitálové výdaje
- Investice do dlouhodobého majetku jsou peněžní odtoky potřebné pro udržení a rozvoj provozu společnosti
- Je možné, že společnost získává aktiva bez vynaložení hotovosti použitím akcií nebo dluhů
- Analytik by měl zkontrolovat poznámky pod čarou, protože tyto akvizice aktiv nemusely v minulosti použít hotovost, ale mohou ovlivnit předpověď budoucího volného cash flow do firmy (FCFF)
Změna pracovního kapitálu
- Změny pracovního kapitálu, které mají vliv na volný peněžní tok do firmy (FCFF), jsou položky, jako jsou zásoby, pohledávky a závazky. Tato definice pracovního kapitálu nezahrnuje peníze a peněžní ekvivalenty a krátkodobý dluh (splatné směnky a současnou část dlouhodobých závazků).
- Nezahrnujte neoběžná krátkodobá aktiva a pasiva, např. Splatné dividendy atd
Základní příklad FCFF (volný peněžní tok do firmy)
Vypočítat FCFF pro rok 2008 v následujícím příkladu?
Řešení
Vezměte prosím na vědomí, že volný peněžní tok do firmy (FCFF) pomocí všech tří vzorců je stejný
Doporučené články
Zde je několik článků, které vám pomohou získat více podrobností o peněžních tocích pro vaši firmu, takže stačí projít odkaz.
- Typy shrnutí DCF Excel
- Business Intelligence Interview Otázky a odpovědi | Nejužitečnější
- 9 Užitečné způsoby financování požadavků pro zahájení podnikání
- 15 Nejběžnějších chyb při zahájení podnikání, kterým byste se měli vyhnout