V minulosti došlo k nespočetným fúzím a akvizicím, mnozí, kteří byli úspěšní, a jiní, kteří, bohužel, zkázy. Nejnovější trendy ukazují, že přes ekonomické nejistoty nabývají přeshraniční fúze a akvizice na významu a považují se za životně důležitý nástroj pro růst.

Podívejme se na tento příklad z minulosti Daimler-Chrysler Fúze, která byla přeshraniční fúzí a akvizic, kde Daimler-Benz byla německá automobilová společnost a Chrysler Corporation americkým výrobcem automobilů. Toto německo-americké manželství se uskutečnilo v roce 1998 a bylo považováno za „sloučení rovných“.

Jak slovo napovídá, přeshraniční zahrnuje činnosti, které probíhají mezi dvěma různými zeměmi. Mohli bychom tedy naznačit, že přeshraniční fúze a akvizice jsou v podstatě takové transakce, kdy cílová firma a nabyvatelská společnost jsou z různých domovských zemí. Tato dohoda je taková, ve které jsou aktiva a procesy firem v různých zemích spojeny do nového legitimního subjektu.

Přeshraniční fúze a akvizice jsou dvou typů dovnitř a ven. Přeshraniční přeshraniční fúzí a akvizice zahrnují pohyb kapitálu směřující dovnitř z důvodu prodeje tuzemské firmy zahraničnímu investorovi naopak vnější přeshraniční fúzí a akvizice zahrnuje vnější pohyb kapitálu způsobený nákupem zahraniční firmy. Přes tyto rozdíly jsou vnitřní a vnější fúze a akvizice úzce propojeny, protože u celé transakce fúzí a akvizic sestávají z prodeje i nákupu.

Musíte se divit, proč firmy hledají přeshraniční fúze a akvizice nebo co je přiměje k odchodu ze své domovské země. Existují různé hnací síly, které se v různých odvětvích liší. Mezi faktory, které obecně povzbuzují firmy k přeshraničním fúzím a akvizicím, patří

  • Globalizace finančních trhů
  • Tlaky na trhu a klesající poptávka v důsledku mezinárodní konkurence
  • Hledejte nové tržní příležitosti, protože se technologie rychle vyvíjí
  • Zeměpisná diverzifikace, která by vedla k prozkoumání aktiv v jiných zemích
  • Zvyšte efektivitu společností při výrobě zboží a služeb.
  • Naplnění cíle růstu
  • Zvyšte rozsah výroby
  • Technologický podíl a inovace, které snižují náklady

Tyto faktory byly podporovány vládními politikami, jako jsou regulační reformy, privatizace, která vedla k přístupu k cílům pro potenciální akvizice.

Doporučené kurzy

  • Oceňování akciových kurzů v mediálních odvětvích
  • Soukromé kapitálové vzdělávání
  • Online kurz o projektovém financování
  • Finanční modelování programu Cox & Kings

Účinky přeshraničních fúzí a akvizic

Obecně bylo zjištěno, že přeshraniční fúze a akvizice představují restrukturalizaci průmyslových aktiv a výrobních struktur na celosvětovém základě. Umožňuje globální přenos technologií, kapitálu, zboží a služeb a integruje se pro univerzální sítě. Přeshraniční fúzí a akvizice vede k úsporám z rozsahu a rozsahu, které pomáhají zvyšovat efektivitu. Kromě toho je to také prospěšné pro ekonomiku, jako je zvýšená produktivita hostitelské země, zvýšení ekonomického růstu a rozvoje, zejména pokud jsou vládní politiky příznivé. Podívejme se na tyto efekty podrobně.

  • Navýšení kapitálu

Přeshraniční fúze a akvizice přispívají k akumulaci kapitálu dlouhodobě. Za účelem rozšíření jejich podnikání neuskutečňuje pouze investice do závodů, budov a zařízení, ale také do nehmotných aktiv, jako je technické know-how, dovednosti, nikoli pouze fyzická část kapitálu.

  • Vytváření pracovních míst

Někdy je vidět, že fúze a akvizice, které se zavázaly řídit restrukturalizaci, mohou vést ke snižování, ale v dlouhodobém horizontu by mohly vést ke zvýšení zaměstnanosti. Zmenšování je někdy nezbytné pro pokračující existenci operací. Pokud by se podniky v dlouhodobém horizontu rozrůstaly a staly se úspěšnými, vytvořily by to nové pracovní příležitosti.

  • Předání technologie

Když se společnosti v různých zemích setkají, přinese to pozitivní účinky přenosu technologií, sdílení nejlepších manažerských dovedností a postupů a investic do nehmotných aktiv hostitelské země. To zase vede k inovacím a má vliv na fungování společnosti.

Tato fúze mezi Daimlerem a Chryslerem vytvořila velkou automobilovou společnost, která se umístila na třetím místě na světě z hlediska výnosů a tržní kapitalizace a pátá z hlediska počtu prodaných kusů. Nová společnost měla 442 000 zaměstnanců a tržní kapitalizace se přiblížila 100 miliardám dolarů, všechny využily synergie v maloobchodním prodeji a distribuci, nákupu, designu produktů a výzkumu a vývoji. Byli přesvědčeni, že vzniklá nová společnost využije obrovské příležitosti k růstu, pokud jde o geografické pokrytí a segmenty produktů.

Přeshraniční fúze a akvizice - problémy a výzvy

Pokud jde o základní dynamiku, přeshraniční fúze a akvizice jsou velmi podobné těm domácích fúzí a akvizic. Ale protože první z nich jsou svou povahou obrovská a mezinárodní, představují určité jedinečné výzvy, pokud jde o různé hospodářské, právní a kulturní struktury. Mohly by existovat obrovské rozdíly, pokud jde o vkus a preference zákazníků, obchodní praktiky, kulturu, která by mohla pro společnosti představovat obrovskou hrozbu při plnění jejich strategických cílů. V této části si krátce probereme tyto problémy a výzvy.

  • Politické obavy

Politický scénář by mohl hrát klíčovou roli při přeshraniční fúzi a akvizicích, zejména pro průmyslová odvětví, která jsou politicky citlivá, jako je obrana, bezpečnost atd.

Nejen s ohledem na tyto aspekty je také důležité se obávat stran, jako jsou vládní agentury (federální, státní a místní), zaměstnanci, dodavatelé a všichni ostatní zainteresovaní by měli být osloveni poté, co je plán fúze veřejně znám. Ve skutečnosti by v některých případech mohlo být vyžadováno předchozí oznámení a diskuse s odborovými svazy a dalšími zúčastněnými stranami. Je důležité identifikovat a vyhodnotit současné nebo pravděpodobné politické důsledky, aby se zabránilo jakékoli pravděpodobnosti vzniku politického rizika.

  • Kulturní výzvy

To by mohlo představovat obrovskou hrozbu pro úspěch přeshraniční fúze a akvizic. Historie zaznamenala obrovské fúze, které selhaly kvůli kulturním problémům, které měli. V případě přeshraničních transakcí se objevují problémy, které vznikají kvůli geografickému rozsahu dohody. Různé faktory, jako je odlišné kulturní pozadí, jazykové potřeby a odlišné obchodní praktiky, vedly k neúspěšným fúzím, přestože byly ve věku, kdy můžeme okamžitě komunikovat. Výzkum navrhuje, že mezikulturní neshoda je jedním z hlavních ukazatelů selhání při přeshraniční fúzi a akvizicích. Proto by bez ohledu na to, co je cílem aliance, měly podniky dobře znát mezikulturní ohrožení a vyhlídky, které přicházejí ruku v ruce s procesem sloučení, a připravit svou pracovní sílu k řešení těchto otázek.

Za účelem řešení těchto výzev musí podniky investovat dostatečné množství času a úsilí, aby dobře věděly o místní kultuře, aby se spojily se zaměstnanci a dalšími zúčastněnými stranami. Je lepší přes neúnavně komunikovat a přizpůsobovat se věci by bylo klíčem.

  • Právní úvahy

Společnosti, které se chtějí sloučit, nemohou přehlédnout výzvu, s níž se potýkají s různými právními a regulačními problémy, kterým pravděpodobně budou čelit. Různé zákony týkající se bezpečnosti, práva obchodních společností a práva hospodářské soutěže se od sebe navzájem liší. Proto je před zvážením dohody důležité přezkoumat pracovní řád, antimonopolní zákon a další smluvní požadavky, které je třeba řešit. Tyto zákony jsou do značné míry součástí obou, zatímco je dohoda v procesu a také po uzavření obchodu.

Během procesu přezkumu těchto obav by to mohlo naznačovat, že potenciální fúze nebo akvizice by byly zcela neslučitelné, a proto se doporučuje, aby se s obchodem nepokračovalo.

  • Daňové a účetní úvahy

Daňové záležitosti jsou rozhodující, zejména pokud jde o strukturování transakcí. Podíl dluhu a vlastního kapitálu v dané transakci by ovlivnil daňové výdaje; jasné porozumění tomu se stává významným. Dalším faktorem při rozhodování, zda strukturovat aktivum nebo nákup akcií, je otázka daní z převodu. Je velmi důležité zmírnit daňová rizika. Země se také řídí různými účetními pravidly, i když to přijetí IFRS do určité míry snížilo; mnoho zemí to ještě musí provést. Pokud jsou strany při fúzi dobře informovány o finančních a účetních podmínkách v obchodě, pomohlo by to minimalizovat zmatek.

  • Náležitou péči

Due diligence je velmi důležitou součástí procesu fúzí a akvizic. Kromě právních, politických a regulačních otázek, které jsme diskutovali výše, existují také infrastruktura, měna a další místní rizika, která vyžadují důkladné posouzení. Due diligence může ovlivnit podmínky, za kterých by se transakce M&A uskutečnila, ovlivnit strukturu obchodu, ovlivnit cenu obchodu. Pomáhá při odhalování nebezpečné oblasti a poskytuje detailní pohled na navrhované transakce.

Existuje nespočet dalších otázek, protože každá dohoda má svou vlastní chuť a rozdíly. Je však samozřejmě velmi důležité identifikovat a řešit tyto výzvy, které pomohou uzavřít dohodu.

Přes spojení Daimler-Chrysler ukázal růžový obrázek, který selhal. Ano, je to jedno z nejznámějších ze všech mezinárodních fúzí, které skončilo fiaskem. Podívejme se, co se pokazilo a jaké problémy způsobily jeho selhání. Analytici se shodli na tom, že kulturní nesoulad byl jedním z hlavních důvodů poklesu. Při pohledu na organizační strukturu byla Daimler velmi dobře odstupňovanou organizací s jasným řetězcem velení a respektem k autoritě. Na druhé straně Chrysler upřednostňoval více týmově orientovaný a neomezený přístup. Mezi americkými a německými manažery chyběla harmonizace, která odporovala pracovním stylům a kulturním hodnotám. Kromě toho tam byl vážný nedostatek důvěry mezi zaměstnanci. Všechny tyto problémy a pokus Daimler-Benz provozovat operace Chrysler USA stejným způsobem jako německé operace, vedou k jeho selhání.

Trendy v přeshraniční fúzi a akvizicích

I přes výše uvedený problém se počet přeshraničních transakcí v posledních několika desetiletích poměrně radikálně zvýšil. Přestože došlo k několika hospodářským krizím a situace nebyla tak příznivá, nenarušila vzestupný trend přeshraniční činnosti v oblasti fúzí a akvizic.

Stále více společností chce jít globálně, protože nabízejí skvělé příležitosti, které jsou relativně levnější možností pro společnosti, aby se budovaly interně. Když se podíváme na pocity fúzí a akvizic po celém světě, ukazuje se, že důraz na akvizici podniků se mění z tuzemských na přeshraniční transakce kvůli různým výhodám, které nabízí.

Podle Mezinárodní obchodní zprávy (IBR) dva z pěti podniků, které se v příštích třech letech připravují na růst prostřednictvím akvizic, uvažují o přeshraničních příležitostech. V loňském roce byla tato rovnice jedna ze tří a před finanční krizí jedna ze čtyř. Není překvapením, že v eurozóně se uklidňuje to, že téměř 44% Evropy a 38% Severní Ameriky hledá obchodní příležitosti v zahraničí.

Hovoříme o zemích BRIC, které také zkoumají přeshraniční fúze a akvizice s cílem získat vstup na nové trhy. V této oblasti je Čína na prvním místě a zapojuje se do transakcí v oblasti fúzí a akvizic velkým způsobem a je horlivá, aby se ukázala jako nápadná možnost pro investory na celém světě.

Ostatní trhy v Asii a následující sady a jsou připraveny na lukrativní fúzi a fúzi na různých rozvíjejících se trzích, aby rostly.

Zdroj: Thomson Reuters

Přestože domácí akvizice byly primárním zaměřením na anorganický růst ve společnostech, který je téměř 84%, touha po přeshraniční fúzi a akvizicích se stává mimořádně vyčnívající.

Souhrn to

Na celé přeshraniční fúze a akvizice mohou společnostem přinést velké výhody a také zvýšit jejich cenu akcií, ale jak jsme viděli, existuje mnoho faktorů, které je třeba vzít v úvahu, aby se zabránilo jakýmkoli závadám. Je to nesmírně důležité pro obchodní struktury obou zemí zapojených do transakcí M&A a poučit se z případů, jako je případ Daimler-Chrysler. Nejkritičtějšími faktory, které oddělují úspěšné transakce fúzí a akvizic od ostatních, které selhaly, jsou důkladná a plánovaná příprava a závazek času a dalších zdrojů. Vzhledem k tomu všemu význam a význam přeshraničních transakcí jasně ilustruje obchodní přístupy k přístupu na globální trhy a jejich růstu.

Přeshraniční fúze a akvizice infografiky

Naučte se šťávu z tohoto článku za jednu minutu, Infographic hranic fúzí a akvizic.

Doporučené články

Zde je několik článků, které vám pomohou získat více podrobností o přeshraniční fúzi, takže stačí projít odkaz.

  1. Efektivní tipy k hodnotnému nehmotnému majetku?
  2. Fúze a akvizice v Indii
  3. Dividendy vs kapitálové zisky Co je lepší?
  4. Nejdůležitější body podrobné struktury kapitálu

Kategorie:

Rozvoj podnikání