Informační poměr poměru (obsah)
- Informační poměr
- Příklady vzorce poměru informací (se šablonou Excel)
- Kalkulačka poměru informací
Informační poměr
Informační poměr, také známý jako poměr hodnocení, je jedním z nejdůležitějších ukazatelů používaných ve strategii aktivního řízení. Informační poměr v zásadě měří návratnost portfolia nad návratnost benchmarku ve srovnání s tímto výnosem s volatilitou těchto výnosů. Benchmarkem je obvykle index, který představuje reprezentaci trhu. Jinými slovy, poměr informací je rizikově upravená návratnost vzhledem k návratnosti benchmarku. Informační poměr se používá k měření výkonu, dovedností a schopnosti správců portfolia generovat návratnost oproti benchmarku. Používá se také k měření konzistence tohoto výkonu pomocí chyby sledování. Chyba sledování je v podstatě standardní odchylka nadměrného výnosu. Nízká chyba sledování znamená, že portfolio generuje výnosy v průběhu času rovnoměrně a vysoká chyba sledování naznačuje, že výnosy jsou velmi volatilní a nejsou příliš konzistentní.
Informační poměr je velmi podobný Sharpe ratio, ale rozdíl mezi těmito dvěma je, že benchmarkem v Sharpe ratio je bezriziková míra, zatímco v Information ratio to je očekávaný výnos benchmarku. Pokud je tedy referenční hodnota stejná jako bezriziková sazba, budou oba poměry stejné.
Informační poměr nám pomáhá při srovnávání různých fondů standardizací výnosů. Vzorec pro poměr informací je dán:
Information Ratio = (Portfolio Return – Benchmark Return) / Tracking Error
- Portfolio Return = Portfolio Return za období
- Benchmark Return = Návratnost fondu použitá jako benchmark
- Tracking Error = standardní odchylka rozdílu mezi výnosem portfolia a benchmarku
Příklady vzorce poměru informací (se šablonou Excel)
Vezměme si příklad, abychom lépe porozuměli výpočtu informačního poměru.
Tuto šablonu Information Ratio si můžete stáhnout zde - Template Information RatioInformační poměr - příklad č. 1
Řekněme, že máte nějaké množství peněz, které jste ušetřili a chcete je nyní investovat na trhu. Vybrali jste 2 vybrané fondy A a B, do kterých chcete investovat, ale nyní jste zmatení, když si vyberete jeden z nich. Za tímto účelem jste se rozhodli porovnat informační poměr obou fondů. Jako měřítko jste použili index S&P 500.
Řešení:
Informační poměr se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Information Ratio = (Portfolio Return - Benchmark Return) / Tracking Error
Pro
- Informační poměr = (15% - 7%) / 10%
- Informační poměr = 8% / 10%
- Informační poměr = 0, 8
Pro B
- Informační poměr = (12% - 7%) / 4%
- Informační poměr = 5% / 4%
- Informační poměr = 1, 25
Pokud jde o nominální hodnotu, zdá se, že fond A je lepší než fond B, ale poměr informací B je vyšší než A. To naznačuje, že fond B je konzistentnější při vytváření nadměrných výnosů ve srovnání s fondem A.
Informační poměr - příklad č. 2
Vezměme Google jako příklad a vypočtěte poměr informací pomocí dostupných veřejných údajů. Bereme index S&P 500 jako měřítko.
Řešení:
Vezměte historickou cenu akcií společnosti Google měsíčně a vypočítejte roční meziroční výnos.
Stejnou činnost proveďte se zbytkem ceny Google a také s indexem S&P.
Průměrná návratnost indexu Google i S&P se počítá jako
Rp - Průměrný výnos společnosti Google
Rb - Průměrný výnos S&P
Pro výpočet chyby sledování musíme vypočítat rozdíl obou výnosů.
Podobně pro ostatní data.
Chyba sledování se počítá jako
Informační poměr se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Information Ratio = (Portfolio Return - Benchmark Return) / Tracking Error
- Informační poměr = (1, 14% - 0, 54%) / 2, 90%
- Informační poměr = 0, 60% / 2, 90%
- Informační poměr = 0, 21
Vysvětlení
Investoři mohou přijmout dva typy investičních strategií: aktivní řízení a pasivní řízení. V aktivním řízení se investor snaží porazit benchmark a snaží se získat návratnost nad a nad benchmark návratnost. Na druhou stranu v pasivním řízení se investoři obvykle snaží napodobit výkonnost benchmarku nebo investovat do samotného benchmarku. Manažeři portfolia, kteří používají strategii aktivní správy, obvykle musí vynaložit mnoho úsilí na dosažení těchto výnosů. Za správu tedy účtují statné poplatky. Je však skutečně nutné sledovat nadměrný výnos a také jeho důslednost.
Informační poměr nám pomáhá měřit úspěch aktivní strategie řízení. Zohledňuje nadměrné výnosy nad referenční hodnotou a standardní odchylku těchto nadměrných výnosů. Pomáhá nám to určit konzistentnost výkonu fondu a zajistit, aby tyto nadměrné výnosy nevedly ke štěstí.
Relevance a použití vzorce poměru informací
Informační poměr je primárně používán jako míra výkonnosti správci fondů. Protože to nejen bere návrat, ale také upravuje, že s volatilitou je praktičtější ve srovnání s Sharpe Ratio. Obecným pravidlem je, že čím vyšší je poměr informací, tím lepší je výkon a konzistence. Pokud je IR záporné, znamená to, že manažer portfolia není schopen dosáhnout benchmark návratnosti, natož nadbytečný výnos. Někdy však různí investoři interpretují poměr informací odlišně. To záleží na skutečnosti, jakou míru tolerance rizika má investor. Rizikový apetit investora závisí na různých faktorech, jako je věk, cíle, potřeby atd. Tyto parametry se liší podle investora. Před přijetím jakéhokoli rozhodnutí by se tedy mělo brát v úvahu i jiné finanční ukazatele spolu s poměrem informací
Kalkulačka poměru informací
Můžete použít následující kalkulačku Information Ratio
| Návratnost portfolia | |
| Benchmark Return | |
| Chyba sledování | |
| Informační poměr | |
| Information Ratio Formula = |
|
|
Doporučené články
Toto byl průvodce vzorcem Information Ratio. Zde diskutujeme, jak vypočítat Information Ratio spolu s praktickými příklady. Poskytujeme také kalkulačku Information Ratio se stahovatelnou šablonou Excel. Další informace naleznete také v následujících článcích -
- Průvodce tržním poměrem k rezervě
- Příklady vzorce parity kupní síly
- Kalkulačka pro vzorec nominální úrokové sazby
- Jak vypočítat procentuální vyjádření?