Co je peněžní tok z provozního poměru?
Pojem „poměr peněžních toků z operací“ označuje poměr krytí, který posuzuje, jak přiměřeně bude peněžní tok vytvořený z operace schopen splatit krátkodobé závazky společnosti. Jinými slovy, je to poměr likvidity, který měří schopnost společnosti pokrýt své krátkodobé finanční závazky svým provozním peněžním tokem nebo vydělává z operací na dolar současného závazku. Tento poměr může být velmi užitečný, pokud se používá ve spojení s jinými ukazateli likvidity, jako je poměr hotovosti, rychlý poměr, aktuální poměr atd.
Vzorec
Vzorec pro poměr CFO lze odvodit vydělením peněžního toku z provozních činností celkovými krátkodobými závazky. Matematicky je reprezentován jako,
Peněžní tok z operací = peněžní tok z operací / krátkodobých závazků
Peněžní tok z operací je buď snadno dostupný z výkazu peněžních toků, nebo jej lze spočítat připočtením čistého zisku, bezhotovostních poplatků a změny pracovního kapitálu, zatímco krátkodobé závazky zahrnují závazky z obchodního styku, časově rozlišené náklady, současnou část dlouhodobého dluhu, krátkodobé půjčky atd.
Peněžní tok z operací = čistý příjem + bezhotovostní poplatky (jako náklady na odpisy a amortizaci) + změny pracovního kapitálu
Příklady peněžních toků z operací (s šablonou Excel)
Vezměme si příklad, abychom lépe porozuměli výpočtu vzorce CFO Ratio.
Tento peněžní tok si můžete stáhnout ze šablony Excel Operations Ratio zde - Peněžní tok z šablony Excel Operations RatioPříklad - # 1
Vezměme si příklad společnosti JKL Inc., která se zabývá velkoobchodním prodejem nábytku v Kalifornii. Společnost nedávno zveřejnila svou výroční zprávu a zpřístupnila jí následující finanční informace:
Řešení:
Změna pracovního kapitálu se počítá jako:
Změna pracovního kapitálu = (- zvýšení pohledávek na účtu + snížení stavu zásob + zvýšení závazků z obchodu)
- Změna pracovního kapitálu = - 19 000 $ + 5 000 $ + 15 000 $
- Změna pracovního kapitálu = 1 000 $
Peněžní tok z operací se počítá jako,
Peněžní tok z operací = čistý příjem + odpisy + amortizace + změna pracovního kapitálu
- CFO = 40 000 $ + 10 500 $ + 2 500 $ + 1 000 $
- CFO = 54 000 $
Krátkodobé závazky se počítají jako,
Krátkodobé závazky = závazky z obchodního styku + časově rozlišené výdaje + aktuální část dlouhodobého dluhu + krátkodobá půjčka
- Aktuální závazky = 35 000 $ + 1 000 $ + 3 000 + 12 000 $
- Současné závazky = 51 000 $
Poměr CFO se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Peněžní tok z operací = peněžní tok z operací / krátkodobých závazků
- Poměr CFO = 54 000 $ / 51 000 $
- Poměr CFO = 1, 06
JKL Ltd má proto poměr peněžních toků 1, 06, což znamená, že společnost vydělává S1.06 z provozních činností za každý dolar krátkodobých závazků.
Příklad - # 2
Vezměme si příklad společnosti Apple Inc. pro výpočet poměru peněžních toků z operací na základě výroční zprávy za rok končící 29. září 2018. K dispozici jsou následující informace:
Řešení:
Poměr CFO se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Peněžní tok z operací = peněžní tok z operací / krátkodobých závazků
- Poměr CFO = 77 434 Mn / 116 866 Mn
- Poměr CFO = 0, 66
Proto měla společnost Apple Inc. poměr peněžních toků 0, 66, což naznačuje, že může pokrýt až 66% krátkodobých závazků svými peněžními toky z provozních činností.
Zdroj: d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net
Příklad - # 3
Vezměme si příklad Walmartu, nadnárodního řetězce supermarketů. Vypočítejte poměr peněžních toků z operací pro Walmart na základě finančních informací z výroční zprávy za rok 2019:
Řešení:
Poměr CFO se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Peněžní tok z operací = peněžní tok z operací / krátkodobých závazků
- Poměr CFO = 27 753 Mn / 77 477 Mn
- Poměr CFO = 0, 36
Proto měl Walmart poměr peněžních toků 0, 36, což naznačuje, že může pokrýt až 36% krátkodobých závazků svými peněžními toky z provozních činností.
Zdroj: https://s2.q4cdn.com/056532643
Výhody a nevýhody poměru CFO
Některé z výhod a nevýhod poměru CFO jsou následující:
Výhody
Výhodou CFO Ratio je to, že je mnohem lepší než většina ostatních ukazatelů likvidity, protože posuzuje krytí likvidity na základě peněz generovaných z hlavní obchodní činnosti.
Nevýhody
Nevýhodou poměru CFO je, že tento poměr je zranitelný vůči manipulaci ze strany společností. Manipulace však nejsou tak snadné jako v případě čistého příjmu.
Závěr
Jedná se tedy o další metriku likvidity, která měří, jak dobře může provozní cash flow společnosti pokrýt své současné závazky. Čím vyšší je hodnota ukazatele, tím lepší je likviditní pozice společnosti.
Doporučené články
Toto je průvodce peněžním tokem z operací. Zde diskutujeme úvod, 3 nejlepší příklady, výhody a nevýhody spolu se stahovatelnou šablonou Excel. Další informace naleznete také v dalších navrhovaných článcích -
- Příklad pružnosti poptávky
- Příklad úspor z rozsahu
- Ukazatel peněžních rezerv
- Poměr hotovosti