Deriváty Příklad - Top 3 Příklady derivátů

Úvod do derivátového příkladu

Následující příklad derivátů poskytuje přehled nejrozšířenějších druhů derivátových nástrojů. Derivát je finanční cenný papír, jehož hodnota je odvozena od podkladového aktiva. Podkladová aktiva mohou být kapitál, index, směnárna, komodita nebo jiná aktiva. Z výše uvedené definice je tedy zřejmé, že derivátové produkty nemají svou vlastní hodnotu, o její hodnotě rozhoduje jakákoli konkrétní podkladová aktiva. Hlavním účastníkem na derivátových trzích jsou zajišťovatelé, spekulanti a arbitři. Níže uvedené příklady derivátů ilustrují nejběžnější deriváty. Je nemožné poskytnout všechny příklady derivátů, protože existují tisíce takových derivátů, které se liší v každé situaci.

Příklady derivátů (se šablonou Excel)

Zkusme porozumět derivátům pomocí níže uvedených příkladů.

Tuto šablonu Derivatives Excel Excel si můžete stáhnout zde - Derivatives Example Excel Template

Příklad derivátů č. 1 - futures kontrakt

ABC Co. je dodavatelská společnost, jejíž náklady jsou vázány na ceny pohonných hmot. Společnost ABC Co. předpokládala, že spotřebují 90 000 galonů benzínu měsíčně. V současné době je 1. ^července a společnost chce zajistit budoucí 3 měsíce nákladů na pohonné hmoty pomocí budoucích smluv RBOB Benzín. Informace o těchto smlouvách jsou následující.

• Každá smlouva je pro 42 000 galonů.
• Platnost smluv končí na konci předchozího měsíce. Například, pokud musíme koupit srpnovou smlouvu, která vyprší na konci července.
• Počáteční marže je 11 475 $ a udržovací marže je 8 500 $.

Vzhledem k tomu,

Otázka 1 - Má-li společnost ABC Co. koupit (dlouhá) nebo prodat (krátká) budoucnost, aby zahájila svou pozici.

Řešení:

ABC Co. je vystavena cenám plynu, pokud cena plynu stoupne, jeho náklady vzrostou, kvůli nákladům klesne zisk. Pokud tedy společnost ABC Co chce zajistit toto vystavení riziku a chránit jeho zisk, potřebuje situaci, kdy se budoucí pozice bude zvyšovat, když ceny plynu stoupnou. Pokud tedy společnost půjde o dlouhodobou smlouvu, kupte futures na benzín, aby společnost při těchto dodávkách vydělala zisk, takže se to vyrovná s vystavením přírodním rizikům. Zajišťovací pozice společnosti ABC Co. je tedy na dlouhou dobu (koupit) smlouvu.

Otázka 2 - Kolik smluv by měla společnost ABC Co. používat?

Řešení:

ABC Co. používá každý měsíc 90 000 galonů plynu a každá smlouva byla pro 42 000 galonů.

• Počet smluv = předpokládané využití plynu / smlouva na rok 2006
• Počet smluv = 90000/42000
• Počet smluv = 2

Pro dvě smlouvy:

• Jedna smlouva = 42 000
• Dvě smlouvy = 2 × 42 000
• Dvě smlouvy = 84 000 galonů plynu.

Takže kolik by mělo být použito, odpověď je 2.

Otázka 3 - Co je počáteční cash flow společnosti ABC Co.

Počáteční peněžní tok nebo marže se počítají jako:

Řešení:

• Tady tedy číslo smlouvy = 2
• Počáteční peněžní tok / marže = 11 475 $
• = 2 × 11 475 $
• = 22 950 $ za měsíc

Takže po dobu 3 měsíců

• Počáteční peněžní tok / marže po dobu 3 měsíců = 22 950 × 3
• Počáteční peněžní tok / marže po dobu 3 měsíců = 68 850 $

ABC Co. tedy musí na své maržové účty vložit 68 850 $, aby si stanovila svou pozici, která společnosti poskytne další kontakty na další 3 měsíce.

Otázka 4 - Cena benzínu pro budoucnost v srpnu je 2, 8974 $, budoucnost v září je 2, 8798 $ a budoucnost v říjnu je 2, 7658 $ a která se uzavřela v srpnu 2, 6813, 2, 4140 $ v září a 2 0999 $ Kolik ztratilo ABC Co. na futures kontraktu?

Řešení:

Ztráta = (závěrečná cena - otevírací cena) × celkový benzín

Ztráta je vypočtena níže:

• Ztráta = (2, 6813-2, 8974) * 84000
• Ztráta = -18152, 4

Podobně pro všechny,

• Celková ztráta = ztráta v (Aug) + (září) + (říjen)
• Celková ztráta = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
• Celková ztráta = -113215, 20

Celková ztráta z futures kontraktů -113215, 20 $

Deriváty Příklad č. 2 - Dlouhé budoucnosti

Dne ^1. března uzavře indický dovozce smlouvu na dovoz 1 000 balíků bavlny s platbami, které se mají provést ^1. září v dolarech. Cena jednoho balíku bavlny byla stanovena na 50 USD za balík. Aktuální směnný kurz je 1 USD = 69, 35 INR. Dovozce má riziko, že zaplatí více, pokud USD posílí. Dolar posiluje v následujících měsících a ^1. září kurz stoupá na 1 USD = 72, 35 INR. Podívejme se na následující dva scénáře.

Co se tady stalo, že dovozce musí platit více kvůli rozdílu v sazbě, tj. 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR

Takže 1 000 × 50 × 3 = INR 1, 50 000 navíc k zaplacení.

Vzhledem k tomu,

Případ -1: - Pokud dovozce nezajistil svou pozici.

Řešení:

Celková platba provedená v USD k ^1. březnu = Počet balíků bavlny × za jednotkovou cenu

Celková platba provedená v USD k ^1. březnu se vypočítává níže:

• Celková platba provedená ^1. března = 50 × 1000
• Celková platba provedená ^1. března = 50 000 $

Částka INR požadovaná k provedení platby ^1. března

Částka INR požadovaná k provedení platby ^1. března je vypočtena níže:

• Částka INR požadovaná k provedení platby ^1. března = 50 000 $ × 69, 35
• Částka INR požadovaná k provedení platby ^1. března = 34, 67 500 INR

Částka INR požadovaná k provedení platby ^1. září

• Částka INR požadovaná k provedení platby ^1. září = 50 000 $ × 72, 35
• Částka INR požadovaná k provedení platby ^1. září = 36, 17 500 INR

Celková ztráta utrpěná v důsledku zvýšení směnného kurzu

• Celková ztráta utrpěná v důsledku zvýšení směnného kurzu = 34, 67 500, 00 - 36, 17 500, 00
• Celková ztráta utrpěná v důsledku zvýšení směnného kurzu = -1, 50 000 INR

Závěr - Dovozce musí zaplatit ^1. září 50 000, 00 INR navíc v důsledku zvýšení směnného kurzu, čímž dojde ke ztrátě ve srovnání s jeho platební povinností k ^1. březnu.

Případ -2: - Dovozce se rozhodl zajistit si svou pozici tím, že půjde na termínový měnový trh. Dovozce očekával, že USD posílí, a rozhodl se uzavřít kontrakt USD-INR k zajištění své pozice.

Řešení:

Počet smluv USD – INR

Počet kontraktů USD – INR se počítá jako:

• Počet USD –INR smluv = Částka k zaplacení / 1000 (velikost šarže pro 1USD-INR kontrakt)
• Počet smluv USD – INR = 50 000/1 000
• Počet smluv USD –INR = 50 smluv

Celková částka získaná při nákupu měnové futures smlouvy

Celková částka získaná při nákupu měnové futures se počítá jako:

• Celková částka získaná při nákupu měnové futures = 50 × 1000 × 69, 55
• Celková částka získaná při nákupu smlouvy o měnových futures = 34, 77 500 INR

Výnosy z prodeje budoucí smlouvy

Výnosy z prodeje budoucí smlouvy se počítají jako:

^1. září se kurz změní na 72, 35 a budoucí cena na 72, 55

• Výnosy z prodeje budoucí smlouvy = 50 × 1000 × 72, 55
• Výtěžek z prodeje budoucí smlouvy = 36, 27 500 INR

Zisk z prodeje budoucnosti

Zisk z prodeje budoucnosti se počítá jako:

Zisk z prodeje budoucnosti = prodej budoucí smlouvy - nákup budoucí smlouvy

• Zisk z prodeje budoucnosti = 36, 27 500, 00 - 34, 77 500, 00
• Zisk z prodeje budoucnosti = 1, 50 000 INR

Závěr: Dovozce účinně zajistil svou ztrátu tím, že uzavřel budoucí smlouvy, a proto svou ztrátu zrušil z důvodu nepříznivého pohybu směnného kurzu.

Deriváty Příklad # 3 - Futures na akciový index

John vlastní akciové portfolio a podrobnosti týkající se portfolia, jak je uvedeno níže.

• Hodnota portfolia: V = 95 milionů USD (spotová cena)
• Beta portfolia: β = 0, 90

Budoucí smlouva S&P Budoucí cena:

• f = 1 513, 40
• Futures kontrakt S&P má násobek 250 USD
• Budoucí smluvní cena = 250 $ × 1 513, 40 = 378 350 $
• Poznámka: velikost smlouvy = 250 $ × S&P futures cena.

Řešení:

Hedge Ratio (HR) = (S / f) p

• HR = (Dolarová hodnota portfolia / Dolarová cena kontraktu S&P Futures) × β
• HR = (95 000 000/378 350 $) × 0, 90
• HR = 225, 98 - 226

Nyní se pokusíme porozumět výše uvedenému příkladu pomocí dvou scénářů:

Předpokládejme, že trh klesne, řekněme 5%

Protože John vlastní portfolio, ztratí peníze kvůli poklesu na trhu o 5%, ale protože John je v budoucnu krátký (Prodané futures), vydělá znovu.

• Hodnota akciového portfolia klesla o = β × 5%
• Hodnota akciového portfolia klesla o = 0, 9 × 5% = 4, 5% nebo o 0, 045 × 95 000 000 USD)
• Hodnota akciového portfolia klesla o = - 4 275 000 $

Cena futures kontraktů se také sníží o 5%, takže to bude 378 350 × 5% = 18 917, 50 $

• Cena futures = 378 350 $ - 18 917, 50 $
• Cena futures = 359 432, 50 $

Zisk budoucnosti = (378 350 $ - 359 432, 50 $) × 226 = 4 275 355 $

• Zisk zajištění = bodové umístění + budoucí pozice
• Hedge Zisk = - 4 275 000 $ + 4 275 355 $
• Zisk zajištění = 355 $

Předpokládejme, že růst na trhu, řekněme 5%

Protože John vlastní portfolio, získá peníze díky nárůstu na trhu o 5%, ale protože John má málo futures (Prodané futures), prohraje.

• Zvýšení hodnoty akciového portfolia = β × 5%
• Hodnota akciového portfolia vzrostla o = 0, 9 × 5% = 4, 5% nebo o 0, 045 × 95 000 000 USD)
• Hodnota akciového portfolia vzrostla o 4 275 000 $

Budoucí smluvní cena vzroste také o 5%, takže to bude 378 350 × 5% = 18 917, 50 $

• Budoucí smluvní cena = 378 350 $ + 18 917, 50 $
• Budoucí smluvní cena = 397 267, 50 $

Budoucí ztráta = (378 350 $ - 397 267, 50 $) × 226 = - 4 275 355 $

• Ztráta zajištění = spotová pozice + budoucí pozice
• Hedge Loss = 4 275 000 $ + (- 4 275 355 $)
• Hedge Loss = - 355 $

Závěr:-

Výše uvedené příklady nám tedy poskytují stručný přehled toho, jak fungují derivátové trhy a jak zajišťuje riziko na trhu. Výše uvedené příklady ukazují, že deriváty poskytují koncovým uživatelům efektivní způsob, jak lépe zajistit a řídit své expozice vůči kolísání tržní ceny / sazeb. Rizika, kterým čelí obchodníci s deriváty, závisí na skutečné strategii, kterou dealer přijal. Výše uvedené příklady nám vysvětlují, jak zajištění chrání zajišťovatele před nepříznivými pohyby cen a zároveň umožňuje pokračující účast na příznivých pohybech. Výše uvedené příklady jasně ukazují, že derivát je výrazně složitější než tradiční finanční nástroje, jako jsou akcie, dluhopisy, půjčky, bankovní vklady atd.

Doporučené články

Toto byl průvodce příklady derivátů. Zde jsme diskutovali o 3 nejlepších příkladech derivátů spolu s podrobným vysvětlením. Další informace naleznete také v našem dalším navrhovaném článku:

1. Příklad složeného úroku
2. Příklad úspor z rozsahu
3. Příklad derivátů v reálném životě
4. Příklad konkurenční výhody