Aktuální výnos dluhopisového vzorce (obsah)
- Vzorec
- Příklady
- Kalkulačka
Co je aktuální výnos dluhopisové formule?
Termín „současný výnos dluhopisu“ se vztahuje na očekávanou návratnost dluhopisu na základě jeho roční platby kupónem a jeho aktuální tržní ceny. Je to tedy míra návratnosti očekávaná od dluhopisu v příštím roce. Vzorec pro aktuální výnos je velmi jednoduchý a lze jej odvodit vydělením roční kuponové platby očekávané v příštím roce současnou tržní cenou dluhopisu, která je poté vyjádřena v procentech. Matematicky je reprezentován jako,
Current Yield = Annual Coupon Payment / Current Market Price of Bond
Příklady současného výnosu dluhopisového vzorce (se šablonou Excel)
Vezměme si příklad, abychom lépe pochopili výpočet aktuálního výnosu dluhopisu.
Tuto šablonu Aktuální výnos výnosu z dluhopisů si můžete stáhnout zde - Aktuální šablonu výtěžku z výnosu dluhopisůAktuální výnosový vzorec - Příklad č. 1
Vezměme si příklad dluhopisu, který platí kuponovou sazbu 5% a v současné době se obchoduje za diskontní cenu 950 $. Vypočítejte aktuální výtěžek vazby.
Řešení:
Roční kupónová platba se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Roční platba kupónu = kuponová sazba * nominální hodnota
- Roční platba kupónu = 5% * 1 000 $
- Roční platba kupónu = 50 $
Aktuální výnos dluhopisu lze vypočítat pomocí vzorce uvedeného níže
Aktuální výnos = roční výplata kupónu / aktuální tržní cena dluhopisu
- Aktuální výnos = 50 $ / 950 $
- Aktuální výnos = 5, 26%
Proto je aktuální výnos dluhopisu 5, 26%.
Aktuální výnosový vzorec - Příklad č. 2
Vezměme si příklad 10letého kupónu, který platí dluhopis, který platí kuponovou sazbu 5%. Vypočítejte aktuální výnos dluhopisu v následujících třech případech:
- Bond se obchoduje za zvýhodněnou cenu 990 $.
- Bond se obchoduje za par.
- Bond se obchoduje za prémiovou cenu 1 010 $.
Řešení:
Roční kupónová platba se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Roční platba kupónu = kuponová sazba * nominální hodnota
- Roční platba kupónu = 6% * 1 000 $
- Roční platba kupónu = 60 $
1. Bond se obchoduje za zvýhodněnou cenu 990 $.
Aktuální výnos dluhopisu lze vypočítat pomocí vzorce uvedeného níže
Aktuální výnos = roční výplata kupónu / aktuální tržní cena dluhopisu
- Aktuální výnos = 60 $ / 990 $
- Aktuální výnos = 6, 06%
Proto je aktuální výnos dluhopisu 6, 06%.
2. Bond se obchoduje za par.
Aktuální výnos dluhopisu lze vypočítat pomocí vzorce uvedeného níže
Aktuální výnos = roční výplata kupónu / aktuální tržní cena dluhopisu
- Aktuální výnos = 60 $ / 1 000 $
- Aktuální výnos = 6, 00%
Proto je současný výnos dluhopisu 6, 00%.
3. Bond se obchoduje za prémiovou cenu 1 010 $.
Aktuální výnos dluhopisu lze vypočítat pomocí vzorce uvedeného níže
Aktuální výnos = roční výplata kupónu / aktuální tržní cena dluhopisu
- Aktuální výnos = 60 $ / 1010 $
- Aktuální výnos = 5, 94%
Proto je aktuální výnos dluhopisu 5, 94%.
Aktuální výnosový vzorec - Příklad č. 3
Vezměme si příklad Stuarta, který uvažuje o investování do jedné ze dvou dluhopisů. Bond 1 platí kuponovou sazbu 7% a v současné době se obchoduje za 920 $, zatímco Bond 2 platí kuponovou sazbu 8% a v současné době se obchoduje za 1100 $. Pomozte Stuartovi při rozhodování, která je lepší investiční alternativou.
Řešení:
Roční kupónová platba se vypočítá pomocí vzorce uvedeného níže
Roční platba kupónu = kuponová sazba * nominální hodnota
Pro Bond 1
- Roční platba kupónu = 7% * 1 000 $
- Roční platba kupónu = 70 $
Pro Bond 2
- Roční platba kupónu = 8% * 1 000 $
- Roční platba kupónu = 80 $
Aktuální výnos dluhopisu lze vypočítat pomocí vzorce uvedeného níže
Aktuální výnos = roční výplata kupónu / aktuální tržní cena dluhopisu
Pro Bond 1
- Aktuální výnos = 70 $ / 920 $
- Aktuální výnos = 7, 61%
Pro Bond 2
- Aktuální výnos = 80 $ / 1000 $
- Aktuální výnos = 7, 27%
V příštím roce se dluhopis 1 jeví jako lepší investiční varianta vzhledem k relativně lepšímu současnému výnosu.
Vysvětlení
Vzorec pro aktuální výtěžek vazby lze odvodit pomocí následujících kroků:
Krok 1: Nejprve určete roční peněžní tok, který má být generován dluhopisem, na základě jeho kuponové sazby, nominální hodnoty a frekvence platby.
Krok 2: Dále určete aktuální tržní cenu dluhopisu na základě jeho vlastní kuponové sazby vůči pokračujícímu výnosu nabízenému jinými dluhopisy na trhu. Na základě skutečnosti, že ať už je kuponová sazba vyšší, stejná nebo nižší než převládající tržní výnos, bude dluhopis obchodován za prémii, par nebo diskont.
Krok 3: Konečně lze vzorec pro aktuální výnos dluhopisu odvodit vydělením očekávané roční platby kupónu (krok 1) jeho současnou tržní cenou (krok 2) a vyjádřit v procentech, jak je uvedeno níže.
Aktuální výnos = roční výplata kupónu / aktuální tržní cena dluhopisu * 100%
Relevance a použití současného výnosu z dluhopisů
Z pohledu investora do dluhopisů je důležité pochopit pojem současného výnosu, protože to pomáhá při hodnocení očekávané míry návratnosti dluhopisu v současné době. Uvedená kuponová sazba dluhopisu obvykle zůstává stejná až do doby splatnosti, avšak očekávaná míra návratnosti investorů během období kolísá v závislosti na pokračujícím trendu na trhu. Investoři do dluhopisů proto nastavili ceny dluhopisů výše nebo níže, dokud se jeho současný výnos nevyrovnal výnosům jiných dluhopisů s podobnou úrovní rizika.
Aktuální kalkulátor výtěžnosti
Můžete použít následující kalkulačku aktuálního výnosu
| Roční platba kupónu | |
| Aktuální tržní cena dluhopisu | |
| Aktuální výnos | |
| Aktuální výnos | = |
|
|
Doporučené články
Toto byl průvodce k formuláři Current Yield Formula. Zde diskutujeme, jak vypočítat aktuální výnos dluhopisu, spolu s praktickými příklady. Poskytujeme také aktuální kalkulačku výnosů se stahovatelnou šablonou Excel. Další informace naleznete také v následujících článcích -
- Příklady vzorce stanovení ceny dluhopisů
- Kalkulačka pro vzorec aktuálních aktiv
- Co je to míra návratnosti?
- Jak vypočítat daňově ekvivalentní výnos pomocí vzorce?